投资要点

　　我们对重点覆盖的公司2012年年报业绩进行预测,为投资者提供参考。

　　预测净利润有望同比增长50%-60%的重点覆盖公司有:五粮液(每股收益2.56元,同比增长58%);洋河股份(每股收益5.77元。同比增长55%);

　　涪陵榨菜(每股收益0.87元,同比增长53%);金种子酒(每股收益1.00元,同比增长52%);贵州茅台(每股收益12.66元,同比增长50%);

　　泸州老窖(每股收益3.12元,同比增长50%)预测净利润有望同比增长30%-50%的重点覆盖公司有:古井贡酒(每股收益1.63元,同比增长45%);水井坊(每股收益0.92元,同比增长40%);

　　光明乳业(每股收益0.26元,同比增长32.5%);洽洽食品(每股收益0.82元,同比增长30.8%)。

　　预测净利润可能同比增长30%以下的重点覆盖公司有:伊利股份(每股收益1.00元,同比增长3%);青岛啤酒(每股收益1.31元,同比增长1.5%);

　　张裕a(每股收益2.54元,同比增长-8.7%)。

　　投资策略与建议:

　　目前白酒行业仍处于近几年以来*为困难的阶段,在利空因素仍在的情况下,行业需要更为精致地观察,但我们认为,白酒公司的产品、品牌、渠道、管理等诸多方面在各行业中都非常优秀,且目前的估值具备较好的吸引力,对于中长线的价值投资而言,优质公司的投资魅力仍在。我们建议继续紧密观察、跟踪。2013年,白酒公司的业绩预计会有分化,但贵州茅台和五粮液等公司的业绩成长概率很大,我们认为宝剑锋从磨砺出,建议等待、且短期可逢低跟涨。对于大众消费品,我们看好乳制品行业,推荐处于拐点期的光明乳业及受益于行业景气度提高的伊利股份(600887,增持)。

　　风险提示:食品安全问题、宏观经济的不确定性。