当前的反腐撤掉了高价白酒生存的支点，而伴随着行业的重新洗牌，白酒事实上已成为深受国家政策影响的“特殊产业”，行业整体将直面去行政化、去权力化和更加市场化。

　　3月27日，整个白酒板块全线下挫，位居两市板块跌幅第一名。其中，个股金种子酒(600199)（600199）和山西汾酒(600809)（600809）遭到机构4.8亿元疯狂甩卖，当日，金种子酒跌停，山西汾酒大跌7.44%。

　　看来，昔日市场的宠儿白酒板块近期俨然成了弃儿，如果说行业高速增长的神话总有一天会终结的话，那么，此次白酒股价走低自然也在情理之中。尽管业内分析人士认为，白酒板块近期表现疲软除了在2012年三季报炒作行情之后回调之外，更大的原因则在于白酒消费增幅下降对股价拖累，但问题还远远不止于此。

　　过度透支，疯狂炒作。市场、投资者都不会忘记2010年、2011年白酒业的疯狂。 2010年，洋河股份(002304)的股价从上市时的87元冲到*高时的283.8元，成为a股的明星。随后又开始掉头向下，*低跌至200元以下，并于2011年1月10日出现第一个跌停。从2011年全年看，白酒股又是赚足了眼球，统计显示，在申万行业中，白酒 2011年以4.89%平均涨幅排名仅次于家纺板块的7.60%，是2011年少数取得正收益的板块之一。白酒行业成了a股中名副其实的“贵族”。

　　不可否认，白酒在国内已经成为不少人的习惯消费品，但是，作为快速消费品，其特点注定不可能无限制地爆炒，若严重透支行业规则、过度炒作，势必会遭到市场的惩罚。

　　目前，市场普遍担心，经济增速下滑可能对白酒行业上市公司业绩带来负面影响，而财政部关于公务接待必须使用公务卡的规定更会对白酒销量形成压制。事实上，白酒行业与经济增长具有较高的相关性，因为政务消费、商务宴请都是白酒消费的重要渠道，而在塑化剂风波、反腐倡廉等一系列因素打压下，行业走势已经持续走低。日前，有关廉政工作会议提出，县级以上政府公务接待经费需公开等消息再次让高端白酒寒噤。

　　据此，在机构看来，由于我国人均白酒销量提升空间不大，再加上这两年白酒企业纷纷进行产能的扩张，产销量的拐点或将出现，竞争加剧可能会导致二线白酒出现分化。而涨价曾是白酒增利的重要支撑，但经过去年之后，白酒涨价潮已接近尾声。

　　此外，行业成长性存疑。事实上，经过前期的高速成长之后，在宏观经济景气度低迷和高端白酒消费空间受政策限制的背景下，白酒行业或将走上转向之路。据行业人士分析，2013年二季度以后，白酒上市公司报表和基本面将处于双双“不好看”状态，而且一定时期内预期难以向好，故2013年白酒估值重心会进一步下移。

　　当前的事实也表明，以茅台(600519)为代表的高端酒价格正继续走低、进而下压白酒整体价格重心的趋势明显，白酒整体严重供过于求态势正在形成。还有，当前的反腐撤掉了高价白酒生存的支点，而伴随着行业的重新洗牌，白酒事实上已成为深受国家政策影响的 “特殊产业”，行业整体将直面去行政化、去权力化和更加市场化。

　　在分析师看来，白酒板块已经由长期牛市阶段转入弱势震荡阶段，以前给予它们高估值，是因为白酒的增长速度快，但是，现在白酒很难出现高速增长，这样，其高估值的基础就不存在了，所以，大批白酒公司的估值会下降。再者，白酒板块估值泡沫被挤出后，行业将面临一段时间整合。

　　当前，由于产能的大量过剩，目前的压货式营销导致众多酒企预收账款下滑、现金流短缺，继而带来企业整体萎缩。所以，疯狂过后，白酒行业需要静下来思考、调整，寻求新的商业模式。而以数量型主导的高速扩涨期的传统发展模式、以价格持续提升为主要手段的盈利模式、以高端扩张为主要商业模式均 “走到尽头”。随着白酒消费市场的变化以及消费群体习惯的改变，各种新型营销模式开始在白酒市场中发光发热。电子商务、酒类交易所、微博营销、网络营销、4s营销等各种营销模式开始被酒企运用，在白酒市场上掀起了一场创新营销发展浪潮。所以，白酒业应体现价格的回归，着力推出“老百姓喝得起的白酒”。