第88届全国糖酒商品交易会昨日在成都国际会展中心正式开幕。在会上，酒业经销商普遍对今年的订货表示谨慎，而白酒生产企业为了提高销量只能牺牲价格。

　　本届糖酒会展览总面积13万平方米，参展企业近3000家，展区将按照葡萄酒及国际烈酒、酒类、食品饮料、食品、调味品、食品机械、食品包装七大类产品进行分区，并特设了进口食品、国际食品机械、黄酒和休闲食品四个小型专区。总体规模体量与往届持平。

　　2012年下半年开始，“塑化剂”、“三公瘦身”、“禁酒令”等事件和政策频出，此前一直高歌猛进的高端酒销售踩上了急刹车，因此作为行业订货的风向标，本次糖酒交易会上酒企和经销商对未来市场的态度备受a股投资者关注。

　　正是受到重重压力影响，贵州茅台集团*新下调了2013年的发展规划：2013年茅台力争实现销售额增长18%，达到416亿元。而去年7月时，茅台集团还表示，“争取2013年集团收入提前两年实现500亿元，2017年提前三年实现1000亿元的目标。”

　　不仅是贵州茅台，五粮液也在想尽办法笼络经销商以推进2013年的订货。五粮液表示，只要不低价、不倾销，公司会充分考虑经销商的利益，出台的举措包括：提高一季度的市场支持费用率至10%-15%；延长银行承兑汇票期限3-6月不等；下调专卖店保证金等。

　　实际上，各大酒企已经开始执行降价策略。春节后，五粮液零售价普遍下调至799-880元左右，渠道出货情况好于价格未调整的茅台和国窖1573。而五粮液价格持续下压，对整个白酒行业500-800元价位产品压力很大，如洋河梦之蓝、国窖1573、舍得等将被迫降价。

　　水井坊指出，近几年白酒企业加大产能扩张速度，供大于求的矛盾比较突出，行业竞争将更剧烈。由于政策的持续性，白酒消费受到较大影响，行业将进入新的调整期，由政府带动消费的模式将会转变，行业相应建立起的社会资源型团购模式必然会受到冲击。

　　平安证券酿酒行业分析师汤玮亮表示，目前酒企普遍对经销商寄予厚望，但是现实情况是去年积累的库存过高，今年大部分精力都将是去库存，因此对订货兴趣不大，这对白酒生产企业来说不是好消息。同时，此前依靠公务消费的经销商也需要转型，白酒企业可借机优化经销商结构。

　　此外，本届糖酒会上传递出的一个新信息是，中低档酒增长速度较快，部分片区中低档酒一季度收入增长超过30%。分析人士表示，中低档白酒主要针对个人消费市场，受影响相对较小，但是考虑到中低档酒收入占比仅为行业的30%左右，难以弥补高端酒增速下滑的影响。

　　“营业成本减少的主要原因是酒类业务尤其是毛利率较高的水井坊系列酒销售占比增加所致”，对于公司营业成本的下降，水井坊（600779.sh）如此解释。高毛利的白酒销售增加反而降低了公司的营业成本，“难道中高档酒的成本比低端酒还要低？”，有投资者表示质疑。

　　水井坊3月27日晚间披露的年报显示，2012年公司实现营业收入16.36亿元，较上年同期增长10.41%，实现净利润3.34亿元，较上年同期微增5.38%。于此同时公司的营业成本同比下降21.68%至3.14亿元，在已经发布年报的酿酒企业中，水井坊成为唯一一个营业成本下降的酿酒公司。

　　对于公司营业成本下降的原因，水井坊表示，主要原因系公司本期业务结构优化所致，其中一是酒类业务占比较上期有所增加；二是酒类业务中，毛利率较高的水井坊系列酒销售占比增加。

　　酒类业务尤其是高毛利的高端酒销售增加成为营业成本下降的推手，按照水井坊的逻辑，高端酒的成本更低，因此毛利增加，成本下降。众所周知的是，高端酒的成本显然要高于低端酒，水井坊如此解释自我矛盾。

　　实际上，一直以中高档白酒为主要收入来源的水井坊在2011年时，就基本已经剥离完房地产业务。公司当年收入几乎全部来自白酒，其中中高档酒占收入的比例更是达到了86%。

　　到了2012年水井坊的收入已经完全来自白酒。其中中高档酒实现收入15.5亿元，占总营收的比重达到95%。而中高档酒无论从原料、加工到存储等各个环节，企业付出的成本要更高，水井坊成本下降的解释不合常理。

　　真正导致水井坊营业成本下降的原因其实是公司产品销量的大幅减少。年报显示，2012年水井坊实现销售量4386吨，比上一年下降34.49%。由于销量下滑明显，相应的成本随之减少，这或许才是水井坊营业成本下降的根本原因。

　　虽然高端酒增加带来收入增长，但水井坊的现金流却并未向好。公司经营活动产生的现金流量净额从2011年末的4.72亿元，减少至2012年末的6258万元，降幅高达86.75%。直接原因就是由于上年末较大预收账款在本期实现收入，同时本期预收货款减少等原因。

　　年报显示，水井坊预收款从年初的3.51亿元跌至如今的0.53亿元，较年初下降了84.9%。对此水井坊也表示，在三公消费限酒等政策的持续下，白酒消费受到较大影响，尤其是高端白酒消费影响更为明显，由政府带动消费的模式将会转变。

　　截至3月28日午盘，水井坊报15.37元，下跌5.01%。
　　“限三公”棒喝高档白酒，股市中白酒板块全线飘绿；“塑化剂”来袭，白酒行业又“集体地震”；“禁酒令”再出，白酒股“闻风下跌”；“天价罚单”反垄断，茅台五粮液齐整改。去年下半年以来，白酒市场似乎成了众矢之的，尤其是高档白酒市场，从“逢节必涨”到“旺季不旺”，“只涨不跌”的价格神话已然破灭。

　　白酒业遭遇“多事之秋”量价齐跌，引得不少消费者拍手称快。“前十年高档白酒市场的表现甚至可以用疯狂来形容。酒企好像觉得如果价格不够高就不正常了，这给整个行业造成了严重的负面影响，也造成了大量的价格泡沫。”许多人认为与其说这是白酒市场的下行，不如说是理性回归。

　　过去十年可称为高档白酒市场的黄金发展期，以贵州茅台为例，价格轮番飙升，也推动着整个白酒行业价格的水涨船高。53度飞天茅台2000年每瓶的出厂价为185元，零售价在220元左右，到了2012年春节前后，部分地区则卖到2400元左右。在股市，白酒股也独领风骚，2008年底以来，贵州茅台涨幅一度达到150%，五粮液涨幅达到200%。

　　有分析称，高档白酒的“繁荣”很大程度上与公务消费追捧高端白酒的畸形市场生态有关。正是由于具有追捧高端白酒这一畸形市场的支撑，无论相关酒品价格升到多高，公务消费的追捧热度都不会消减，才使得高档白酒企业不断推高产品价格，甚至通过推出“限价令”，实施价格垄断等手段维稳高价。

　　当“廉政风”吹来，高档白酒失去公务消费这一重要市场。向白酒企业发出了明确的信号，现在一切都要按市场规律进行合理调节，才有利于行业的长远、健康发展。同时，高档白酒价格泡沫即将被击破，高档白酒价格会逐渐回归市场，也会让白酒消费更趋于理性。

　　在此背景下，产业集中度越来越高、消费越来越高、品牌个性越来越强将成为白酒企业应该把握的三大发展趋势。此外，中国白酒的消费主力主要是出生于上世纪70年代以前的男性，因为在他们的年代白酒是唯一的选择。但是，当80后以及更年轻的一代成为消费主力的时候，他们有了更多的选择。业内人士建议，白酒企业应该认真审视一下产业周边的生态环境，不仅仅是看白酒产业，还要看看洋酒、葡萄酒、啤酒、酒精饮品等各种替代型产品的市场环境。只有不断创新，打好品牌、价格、渠道、宣传、服务、文化等“组合拳”，才能够在未来的竞争中保持优势，始终与消费者站在一起。

　　来源：中国行业研究网