上周食品饮料指数上涨3.4%，位列第一，其中白酒上涨4.1%，软饮料上涨12.9%。
白酒超跌反弹，但目前难形成基本面改善的预期，反弹持续性需谨慎：白酒板块经过持续暴跌后，市盈率估值基本都在14倍以内，机构持仓比例已较低，上周在中食协将出台塑化剂标准、及茅台批发价破1000元后经销商库存正迅速出清的信息扰动下出现超跌反弹。我们判断本轮反弹仅是弱反弹，原因是我们认为行业是两年以上长周期景气下行，竞争环境正加速恶化，而塑化剂问题对基本面的影响早已弱化，短期高档酒渠道库存加速出清不符合今年淡季更淡的逻辑，也没有得到当前终端情况的印证，因此扰动股价的信息难成立，难以形成基本面改善的预期。
长期看好大众品，继续建议从行业格局优化、低估值且稳健增长、公司经营现拐点三方向精选投资标的：继续建议加配受益于行业竞争格局改善的伊利股份、光明乳业、青岛啤酒；加配公司估值有吸引力，基本面优异的承德露露；加配公司经营改善明显的南方食品。国泰君安
