年初一般是白酒行业的销售旺季，但各白酒上市公司交出的成绩单并未让人满意，特别是白酒品牌的高档产品。整个二季度历来是白酒销售的*差时节，加上2013年行业景气下滑，市场竞争加剧，预计二季报环比一季度增速情况更悲观。

　　二季度销售市场惨淡

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　　整个二季度历来是白酒销售的*差时节，加上2013年行业景气下滑，市场竞争加剧，预计二季报环比一季度增速情况更悲观。3月以来，茅台一批价不断下滑，当前已接近出厂价，而五粮液倒挂也维持了一段时间，我们认为二季度有望看见价格的底部，静候供给出清，为下一个旺季赢得改善的空间。

　　一线白酒中，茅台的业绩支撑较好，渠道的承受能力*强，考虑提价因素中报还会维持20%左右增长，而五粮液和老窖蓄水池在一季度已经变浅，真实销售情况的不佳将延续至中报；二线中，山西汾酒一季度增速不错，为减轻终端压力维持稳定增长，二季度公司采取了一系列的促销手段，减轻终端压力；三四线区域酒企受“三公”消费限制和整风运动冲击较小，大众消费升级持续，业绩表现良好，比如顺鑫农业和青青稞酒。

　　中低档产品或抢占市场

　　年初一般是白酒行业的销售旺季，但各白酒上市公司交出的成绩单并未让人满意，特别是白酒品牌的高档产品，白酒营销专家铁犁公开表示，“2013年可能是高端白酒*难受的一年”。除贵州茅台、五粮液外，洋河股份销售压力明显，公司称一季度中高档产品天之蓝和梦之蓝销售下降，导致收入增速大比下降，一季度收入增速6.06%，2012年四季度同比增速也只有7.8%，而2012年收入增速达35.6%。

　　在高端白酒市场萎缩的情况下，老白干酒和山西汾酒表现良好，2013年1季度收入同比增速达31.68%、26.24%，跑赢同行。

　　华泰证券洪婷认为，受“公务限酒”影响，行业内部高档白酒销售量基本都出现了下降，而占山西汾酒收入比重*大的的主产品老白汾系列价位较低处于中档，主要消费人群为大众消费，仍实现较为稳定的增长。在终端市场发现，53度的十年老白汾酒（475ml）售价198元，42°醇柔老白汾酒（475ml）售价仅158元，网上商城价格可以更低。

　　事实上，酒企为二季度业绩企稳都在产品方面下足苦功。贵州茅台日前发布公告称，将增资3.73亿元再次扩大主要生产王子酒、迎宾酒等中端产品的301厂产能；五粮液提出将加大对中价位及中低价位产品的市场扩张力度，以弥补高档酒下降带来的损失；沱牌舍得开始加大沱牌酒的投入力度，同时开发新品升级天曲15年、20年；洋河股份推出中低价位新品“老字号系列”……不难看出，中低端产品市场开始抢占市场，二季度开始各品牌间又会开始新一轮的争夺，白酒行业“轻轻松松”就挣钱的“黄金十年”已然落下帷幕。

　　来源：中国投资咨询网