1、上周行情回顾

　　上周沪深300指数下跌2.71%,食品饮料行业下跌1.36%,跑赢大盘1.35个百分点。酿酒行业中,啤酒行业下跌0.98%,黄酒行业下跌1.22%,白酒行业下跌1.78%,其他酒类行业下跌2.33%,葡萄酒行业下跌4.80%。大众食品子行业中,软饮料、食品综合、乳制品、调味品、肉制品行业上涨幅度分别为0.39%、0.35%、-0.35%、-1.11%、-1.47%。

　　2、行业信息回顾

　　新西兰加强对华出口婴幼儿奶粉品牌规范管理;质检总局启动危化品安全生产检查;首部食品安全法力争年内完成修订。

　　3、企业信息回顾

　　广药启动凉茶国际标准研究;泸州老窖集团中票融资10亿加码“酒谷”;西凤酒联姻河南盐务局,打造连锁专卖店系统。

　　4、数据跟踪

　　原材料中玉米价格比上周下跌0.39%,大麦价格比上周下跌0.33%,小麦价格比上周下跌0.44%,生猪价格比上周上涨3.79%,白条肉价格比上周上涨2.80%。奶类产品中,牛奶、酸奶、国外品牌婴幼儿奶粉、国产品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格分别小幅上涨0.10%、0.08%、0.12%、0.13%、0.20%。

　　5、板块估值

　　截止上周末,食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平,静态估值为16.59,2013年的动态估值14.03x。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平,目前食品饮料行业相对沪深300指数的估值溢价达到75%。

　　6、投资建议

　　白酒行业逐渐进入旺季,高端白酒中茅台主动向商务消费转型比较成功,并且帮助经销商开展商务消费渠道,效果较好,一批价持续回升。其他高端白酒政策有所差异,控量保价是主要目标,影响短期销量和业绩。白酒行业需求仍然严峻,次高端、中高端产品受到茅台五粮液价格下跌的影响性价比在下降,压力较大,随着高端白酒价格结构调整,未来三线地方酒企将面临较大的竞争压力。白酒长周期景气度下行无疑,未来将面临更大的分化,*终品牌力强、准确切中目标消费群体的企业将胜出,建议重点关注贵州茅台(600519)、山西汾酒(600809)。啤酒行业进入消费旺季,成本下行有利于盈利提升,长期看好啤酒行业集中度提升带来的龙头盈利能力的提高,建议重点关注青岛啤酒(600600)。大众食品需求较为刚性,增长较为稳定,未来会受益于城镇化和居民收入的增长。乳制品行业集中度不断提升,食品安全逐步受到国家重视,出台利好政策。长期看好大众食品中稳定成长的龙头公司,建议重点关注双汇发展(000895)、伊利股份(600887)、三全食品(002216)、承德露露(000848).

　　来源：腾讯网