去年频繁出现在公众视野的白酒理财产品，正和高端白酒一样遭遇价格“滑铁卢”。今年以来，各地酒交所卖力吆喝的多款投资型白酒产品的净值已经跌去了一半。

　　和近期不断飙升的银行理财产品收益率相反，同样贴上了投资理财标签的“纸白酒”却行情惨淡。“纸白酒”是指按证券市场“上会-审核-路演-发行”等流程，将白酒“证券化”成投资品，“披上金融外衣”后的白酒。和股票一样，“纸白酒”也可以在酒交所进行交易。作为一种创新型投资品，借着前几年高端白酒价格疯狂上涨的东风，各地酒交所也大力吆喝开卖“纸白酒”。

　　但是，在塑化剂事件、三公消费限制等重重打击下，今年白酒市场告别以往只涨不跌的神话，出现了量价齐跌的局面。随着高端白酒市场遭遇重挫，“纸白酒”自然也无法独善其身。

　　贵州白酒交易所信息显示，该所发行的第一只白酒产品“国台珍藏2012”7月2日的*新收盘价为430.00元，相比800元/坛的认购价，浮亏幅度超过46%。

　　上海国际酒业交易中心的数据则显示，该中心迄今共发行了9只白酒产品，3只红酒产品。9只白酒产品中，有7只的*新收盘价跌破了发行价，平均跌幅超过50%。*惨淡的是2011年发行的“国窖1573.中国品味2011珍藏版”，发行价格达9000元，而*新的收盘价不到1500元。

　　尽管目前不少交易所为了稳住“纸白酒”价格，对新发行的产品新增了保底回购条款，但前期发行的多只产品出现价格暴跌后，由于交易活跃度低，无人接盘，不少投资者只能无奈被“套牢”。

　　“纸白酒增值功能的实现，一方面需要白酒企业的配合，控制收藏级白酒的产量和出厂价格；另一方面需要时间积累，尤其是保真价值可能需要持续仓储的时间来证明。而*值得关注的稀缺性，只有通过交易平台和酒企的持续合作才能实现双赢。”业内人士王鹏认为，目前*大的难度在于酒企的自律，如果不能控制扩大高端产量的野蛮冲动，导致酒品稀缺性被破坏，*终交易平台和酒企将会自食双输的结果。(王淑娟)

　　(天天证券报)