投资建议：

　　看好大众食品的前景，然而短期上涨动力不足，需中报业绩验证，重点推荐伊利股份、双汇发展、光明乳业、贝因美、三全食品、中炬高新等。

　　酿酒板块，啤酒行业吨价提升速度加快，盈利能力提升，推荐青岛啤酒。

　　要点：

　　板块表现：7月至今上证指数上涨1.60%，沪深300上涨1.06%，食品饮料指数（中信）上涨2.79%，表现好于大盘。tmt、医药、电子等成长股依然走强，食品饮料防御为主。子行业中，乳制品龙头由于政策红利，股价继续走强，涨幅为15.54%，啤酒和调味品涨幅超过8%。白酒板块由于茅台一批价出现回落，股价继续出现下跌，跌幅为3.92%。

　　行业观点：中报披露期来临，市场重心倾向业绩确定性强的个股，如光明乳业、涪陵榨菜、三全食品等，而业绩预告大幅下滑的安琪酵母、海欣食品以及部分白酒企业等出现大幅下跌。由于宏观经济不明朗，食品股将表现出较好的防御性。龙头企业强者恒强，我们重点推荐大众消费品龙头伊利股份、双汇发展、光明乳业、贝因美、三全食品、中炬高新等。酿酒板块，一线白酒积极调整，二三线白酒的风险远未释放，然而板块估值较低，可适当参与短期反弹。啤酒行业今年吨价提升速度加快，推荐青岛啤酒。

　　1-5月财务数据概览：1-5月乳制品收入和利润总额同比增长16.48%，由于原奶价格持续快速攀升，利润增速放缓；1-5月调味品收入和利润总额分别同比增长14%、29%，主要是由于酱油、醋等产品增长较快，味精等产品持续低迷。受益于大豆及白砂糖等主要原料成本价格回落，酱油醋等调味品盈利能力得到较大幅度提升。1-5月白酒收入和利润总额分别同比增长9%、2%，二三线企业风险仍未释放，基本面有持续恶化的风险。1-5月啤酒收入和利润总额分别同比增长9%、36%，今年啤酒行业吨价提升7%，较往年提升速度加快，盈利能力明显提升。

　　来源：长城证券