白酒市场低迷不振，首款收藏渝酒却溢价交易。昨天，上海国际酒业交易中心，附有回购条款的诗仙太白95金樽（2013），报收545元，较发行基准价500元，三个月涨幅9%。与之相对应，水晶舍得2012珍藏版收盘价为338元，仅为发行价780元的4.3折，该藏酒没有设置回购条款。业内人士指出，目前带回购条款藏酒受到投资者青睐，但也应防范相应风险。

　　诗仙太白*高溢价15.6%

　　1917年，重庆商人鲍念荣从泸州“温永盛”酒坊（国窖1573前身），购买了两口当时有300多年历史的完整窖池运回万州建窖设厂，这就是诗仙太白酒起源。为纪念诗仙太白酒诞生95周年，重庆诗仙太白酒业（集团）有限公司（诗仙太白集团）发行制作“诗仙太白95金樽”（2013），容量为950ml，酒精度59度，上海唐皇投资有限公司承销。总发行9.5万瓶，其中公开发行5.225万瓶，发行价为950元/瓶，承销会员包销1.425万瓶，定向配售数量2.85万瓶。

　　今年4月18日，诗仙太白95金樽在上海国际酒业交易中心上市交易，交易单位为500ml。上市首日开盘价528元，*高价530元，收于526元，与发行价500元相比上涨26元，涨幅5.20%。首日成交2227瓶，成交金额223.3761万元。随后曾达到578元高位，昨天报收545元，成交30瓶，成交金额3.1209万元，较发行价上涨9%。

　　无回购条款品种基本破发

　　目前白酒市场低迷，为何诗仙太白95金樽还能保持溢价？昨天，重庆市收藏协会常务理事刘杰指出，该白酒设置的回购条款，保障了发行底价。条款规定“如果酒品上市之日起至2014年4月9日的期间内不能连续65个交易日中每日收盘价达到或超过发行价的116%（即580元/500ml），则发行人在本发行公告规定的回购期内，按发行价的115%（即575元/500ml）对参与回购的客户，履行回购义务，回购数量为参与回购的客户在回购期内以回购价格卖出的数量。”

　　据了解，诗仙太白集团在诗仙太白95金樽发行前，在工商银行(601398,股吧)重庆万州分行办理了标的额7265.125万元的履约保函（有效期至2014年4月25日），作为诗仙太白集团履行回购义务的担保。

　　目前在各藏酒交易平台，带回购条款藏酒受到投资者青睐，而不带回购条款的藏酒基本上跌破发行价。以上海国际酒业交易中心为例，12只交易品种，除葡萄酒侯伯王2011外，高于发行价的7个品种均设置回购条款，而4个没有回购条款的白酒品种，均低于发行价。水晶舍得2012珍藏版昨天的收盘价为338元，仅为发行价780元的4.3折。

　　投资藏酒留意回购期限

　　昨天，重庆师范大学教授田盈指出，投资藏酒电子盘应当谨慎。首先，各藏酒交易平台有类金融属性，但监管存在一定空白；其次，受白酒市场低迷影响，各藏酒交易平台目前交投活跃度不够，投资者存在无法以期望价格变现的风险，如北京金马甲的国窖1573大坛定制酒，有时候一天仅几坛成交。

　　投资带回购条款的藏酒，相对有一定保障，可以从中选择目前交易价和回购价价差大的品种，从中套利，但要注意回购期限。如诗仙太白95金樽，规定回购期为2014年4月10日至2014年4月18日，一旦错过回购期，将影响自己的投资权益。记者 刘勇