泸州老窖日k线图

　　在复杂的宏观经济形势下，什么样的投资策略*受投资者青睐？本周，白酒行业平均涨幅3.98%，跑赢大盘5.73%。今日投资观点认为，追求确定性收益的投资策略仍然是当下的首选，以白酒为代表的高成长高确定行业，无疑是投资者偏好的品种。天眼*牛分析师将白酒板块列为2011年下半年食品行业投资的首选标的。

　　*牛分析师

　　跑赢大盘5.73%

　　本周，白酒行业平均涨幅3.98%，位居所有行业涨跌幅第二名，同期上证指数下跌1.75%，跑赢大盘5.73%。

　　今日投资观点认为，白酒兼具“确定性”和“成长性”。目前，尽管经销商对于市场总体销量的增长持不同观点，但无一例外对于一线白酒“茅、五、泸”十分乐观，这反映出白酒品种的确定性。二线强势品牌“产品换档+全国化”双轮驱动的增长模式使得其成长性在白酒品种当中亦有突出体现，尤其是处于全国化前半程的企业更为突出，例如洋河、汾酒、古井贡酒(000596,股吧)。

　　上半年数据显示，1-6月酿酒行业累计产量增长理想，行业景气度依然高企，其中白酒产量保持高速增长态势。由于下半年是酒类产品的传统旺季，白酒产销两旺的势头将延续，行业将迎来快速增长。

　　近期白酒板块涨幅显著领先于a股整体以及食品饮料板块，但目前白酒行业市盈率在28倍左右，仍低于历史平均水平；一线重点品种市盈率更低，2011年市盈率仅为25倍左右。考虑到下半年行业成长性明确，板块估值仍有上升空间。

　　*牛分析师观点

　　下半年首选标的

　　天相投顾分析师仇彦英排名“天眼*牛分析师实时排名（白酒行业）”第4名。

　　仇彦英称，从高端酒的有限的产能和较高的品牌价值上来看，高端白酒价格继续上移的趋势已不可避免。未来相对于量的增长，更看好由高端白酒的稀缺性所带来的提价能力。同时，在消费升级的大背景下，二线白酒高速增长是可以延续的，而且由高端白酒提价后空出的价格空间也需要替代，这样就为二线白酒提价提供了空间。白酒板块在2011年下半年仍是食品行业投资的首选标的。

　　仇彦英进一步分析，通过对往年gdp增速与食品饮料各个板块行业增速的比较发现，白酒行业具有攻守兼备的特点：即在经济快速增长之时，白酒板块可以实现较快幅度增长；在经济增速放缓之时，白酒板块仍可实现比较稳定的增长。

　　*牛分析师个股点评

　　泸州老窖（000568）：原酒上网交易助推公司业绩

　　东方证券分析师施剑刚排名“天眼*牛分析师实时排名（白酒行业）”第10名。

　　施剑刚点评：据人民网消息，国窖1573大坛定制原酒网络交易正式登录金马甲网络平台，高端原酒收藏不再局限于专业机构和顶级收藏家的一个小范围，转向公众和个人投资者。此次公司拿出大众交易的产品为国窖1573的原酒，每吨均价高达276万元，8万坛原酒总价值为5.52亿元。

　　如果顺利出售，对国窖1573产品终端价的维护（关系到销量和后续提价预期）、品牌形象的提升和公司业绩均有较大的帮助。

　　预计公司2011-2013年eps分别为2.04、2.70和3.39元，维持公司买入评级。

　　来源：四川在线-华西都市报 作者：舒张惠