2013年，由于“三公”消费受限、消费群体结构断层，再加上渠道库存压力大、经销商积极性不高，一系列不利因素导致白酒行业量价齐跌，白酒行业遭遇“寒冬”。值得一提的是，多家券商在9月份下调白酒股的投资评级，例如瑞银证券下调洋河股份、五粮液、山西汾酒、古井贡酒的投资评级；银河证券下调了沱牌舍得、贵州茅台的投资评级；民生证券下调了沱牌舍得的投资评级；海通证券、国海证券、长城证券等券商下调了贵州茅台的投资评级。
在白酒行业深度调整期，白酒股的市场表现疲弱，9月份被券商降级的白酒股更是遭遇“血洗”，统计显示，截至9月29日，9月份以来，五粮液、洋河股份、沱牌舍得、古井贡酒、山西汾酒、贵州茅台等被券商降级的个股累计跌幅均超7%。
对于白酒行业未来的走向，招商证券认为，白酒行业已进入调整下半场，上半场是2012年第二季度至2013年第一季度，是渠道煎熬期；下半场是2013年第二季度至2014年第一季度，是企业煎熬期，白酒板块的业绩增速将以负增长为主。未来几个季度，渠道将努力去库存而尽力减少从厂家进货，行业进入*剧烈的挤压期。
