在白酒行业*为困难的2013年，作为行业龙头的贵州茅台注定将艰难前行。公司今日发布2013年三季报，前三季度实现净利润110.7亿元，较上年同期小幅增长6.24%。而*新的前十名无限售流通股股东名单显示，基金、保险（放心保）等机构纷纷大手笔减持，机构投资者对白酒业的谨慎预期可见一斑。

　　贵州茅台三季报显示，公司今年前三季度实现营业收入219.4亿元，较上年同期增长10.06%；实现归属于上市公司股东的净利润110.7亿元，较上年同期增长6.24%；基本每股收益10.66元。其中，7至9月公司实现营业收入78.1亿元、归属于上市公司股东净利润38.2亿元，环比分别上涨12%和4.6%。

　　由于经销商预付的货款减少，截至今年9月底，被视为公司业绩“蓄水池”的预收账款为19.4亿元，较年初下降61.85%。同时，因公司支付罚款和公益性捐款，营业外支出3.74亿元。

　　作为白酒行业的龙头，尽管贵州茅台在行业“寒冬”中的绝对优势已在业绩上体现，但行业人士普遍认为，在公款消费持续收紧、餐饮和零售业持续疲软的情况下，高端白酒景气仍较难回升。此前，由于公司上半年业绩大幅低于市场预期，行业研究员年中便纷纷下调对贵州茅台未来的盈利预测。

　　机构投资者的减持行为，则更直接地表现了资本市场对贵州茅台未来业绩的担忧。据三季报披露的*新流通股股东榜单，今年一季度末曾持有1000万股贵州茅台的*大机构投资者广发聚丰股票基金，在半年内逐步减持所持股份，在三季报已没了踪影；同样在榜单中“消失”的还有博时价值增长基金。而以生命人寿保险-万能h、中国人寿保险-个人分红-005l-fh002沪等为代表的险资也大手笔减持了公司股票。

　　与之相对应的是，今年7月以来，贵州茅台股价一路走低，累计跌幅近30%，期间*低曾跌至133.02元，刷新了近三年来的新低。昨日收盘，贵州茅台以3.29%的涨幅报收于144.25元。记者 杨晶