受三公消费限制影响，张裕ａ三季度业绩仍处下降通道中。
张裕ａ（０００８６９）昨日披露季报数据显示，截至三季度末，公司实现营业收入８．０９亿元，同比下降２７．１９％，归属于上市公司股东的净利润为１．２８亿元，同比下降４６．９４％；每股收益为０．１９元，同比下降４５．７１％。
从财报数据观察，今年７－９月，受国家相关政策影响，公司酒庄酒等高档产品销量下滑较大，使公司营业收入同比下降２７．１９％。公司为此加强了成本费用控制，使销售费用同比下降了３０．８１％。同期，预收款项下降５０．１５％，公司董事会解释称，主要是预收客户货款下降所致。
国海证券研究员认为，在公司产品中，高档酒占比较高，在当前三公消费被严控的情况下，公司业绩势必受影响。张裕目前是国内葡萄酒第一品牌，充分全国化，外延式增长潜力有限，短期依靠挤占空白市场盈利改善弹性小。
尽管公司在年初曾规划各项措施进行改革，如葡萄酒中低端重点发展，大力开发白兰地，抓好新兴渠道建设，不断提高产品品质，加强品牌建设和开发新品，但上述改革见效尚需时间。
从张裕产品低、中、高端的品牌分类来看，张裕的中高档产品包括西部三酒庄以及百年酒窖、爱斐堡、黄金冰谷、卡斯特、解百纳、雷干、贵馥等，仅有普通干酒及甜酒、普通干白、味美思、起泡酒属于低档产品。作者：商报记者 姚晓丹
