在低迷的市况中，白酒股却频频异动，到底是行业迎来了全线回暖的信号，还是基本面发生了实质性变化？统计数据显示，从春节后至今白酒板块超额收益明显，上涨20.73%高居行业榜首，特别是一线白酒反弹幅度较大。

　　上周四，白酒板块出现了久违的集体上涨的盛景，其中金种子酒、水井坊、山西汾酒、沱牌舍得、泸州老窖5股封至涨停。

　　机构认为，这主要是市场对风险偏好降低所带来的上涨机会。如国泰君安观点认为，上周受超日违约事件影响，投资者风险偏好进一步下降，稳健增长、低估值的食品饮料防守价值凸显。

　　从消息面来看，白酒股也有一些短期利好因素推动。习总书记与贵州省委书记的讲话均强调茅台从“名酒”变“民酒”，鼓励茅台从“党政军”转为大众消费，舆论环境开始有利于茅台。

　　行业基本面呈现出的一些乐观信号如库存缓解、价格企稳等。而从上市公司基本面来看，贵州茅台2013年依旧保持15%左右的收入增长。

　　不过，白酒上市公司2013年业绩低迷的事实，正在随着业绩披露季的推进而逐一得到确认。根据当前公告统计，水井坊、酒鬼酒、皇台酒业已公告2013年净利亏损，五粮液、泸州老窖、沱牌舍得去年业绩也有不同程度的下滑。

　　但是从季度数据来看，行业有好转迹象，高端白酒行业的中期景气恢复或将继续。

　　机构对于白酒估值修复行情仍有分歧，有部分机构坚定看好，但国金证券的看法可能有一定的代表性。国金证券从跟踪的情况分析，白酒行业仍处于筑底过程中，因为消费持续性仍需要观察，但龙头公司的底部要远强于其他白酒。未来半年时间，还会经历上市公司现金流量表及资产负债表恶化的过程，经历过下半年的旺季考验就基本可确认底部了。总结认为，尽管白酒基本面还未到反转之际，但2014年子板块的投资机会大于挑战，首选贵州茅台。

　　据《证券市场红周刊》