眼下，贵州茅台(600519,股吧)（600519）正高调大手笔自建直营公司。这场剑指渠道控制权的战役，*终全面胜出之日，就是其业绩全面翻番之日。

　　贵州茅台(600519,股吧)在渠道控制方面向来处于弱势。2010年12月20日，在消费者舆论和政府约谈的重重压力之下，为了遏制茅台酒持续暴涨几至失去理性的态势，贵州茅台宣布将自2011年1月1日起实行“限价令”。然而，出厂价只有619元的飞天茅台，到了经销商手里，仍然卖到了2000元以上。“限价令”成了一纸空文。

　　有业内人士透露，在种种压力之下，亦为长远发展计，贵州茅台回收渠道控制权的努力由来已久，但是限价、控货等手段*终都收效甚微，自建渠道的努力也一波三折。早在2004年，贵州茅台就开始了探索建立“专卖店+区域总经销商+特约经销商”复合渠道营销体系之旅，以期增强终端控制力。但是很多时候，其专卖店和直营店都面临无货可售的窘况。

　　主要原因在于，经过多年的运营，贵州茅台已经形成了封闭而又成熟的流通体系。经销商们大多强势，并在终端领域多处于喧宾夺主地位，囤积居奇、层层加价成了司空见惯的现象,价格混乱、假货泛滥的现象也愈演愈烈。经销商的成分除了从计划经济年代一起走过来的那些堪称共过患难的老牌经销商之外，大多颇有来头，谁都开罪不起。换言之，贵州茅台要想打破业已形成的利益格局，无异于“虎口夺食”。

　　但是，贵州茅台从来都没有放弃努力。眼下，正再次向堡垒发起攻击。根据其4月11日发布的公告，贵州茅台将分期分批在全国各大城市设立国酒茅台自营公司。其中，首期投资不超过8.5亿元，在全国31个省会（首府）、直辖市设立31家全资自营公司。此外，还将在计划单列市和经济发达的地级市设立自营公司。而其2011年年报显示，在此前的2011年7月1日-12月31日，其已经投入2亿元资金，在全国设立了13家自营公司。

　　有资深财务专家认为，自营公司*终将为贵州茅台带来更加丰厚的盈利。以53度飞天茅台为例，619元出厂价、100元左右的运营费用和所有税收费用加在一起，经销商和专卖店所付出的成本总共只有800元左右，但在市场上却卖到了2000元以上。以此推算，每卖一瓶53度飞天茅台，经销商就能获利1000元以上。而贵州茅台自身获得的利润，每瓶不过200元左右。如果是自营公司，即使考虑到限价措施，*终落入到贵州茅台腰包的利润，也相当可观。

　　根据公开信息，4月1日起，53度飞天茅台专卖店和直营店的零售指导价已经调整为1519元。上述财务专家分析，贵州茅台2012年新增产量将在1800吨左右。按照其公布的每年新增产量的一半投入自营店、每吨酒可分装2000瓶53度飞天茅台计算，自营店营业收入将达到27.34亿元以上，每股的利润将增加近2元。正常情况下，其年产酒量在5万吨左右，投放市场的为2.5万吨左右，如若全部改由自营店销售，按照上述计算方式，增加的净利润保守估计也在300亿元以上。而根据2011年年报，其2011年全年的净利润为87.63亿元。

　　“由此可见，年复一年，经销商们获得了何其惊人的利润。贵州茅台自建渠道的努力，注定将受到他们的巨大反弹。而经销商们的强势背景，也注定贵州茅台的自营店建设不亚于一场艰苦的战役。正因为如此，要达到上述理想境界，还有很长一段马拉松要跑。” 上述财务专家说。

　　但也有业内人士对此表示乐观。该业内人士说，无论是迫于消费者舆论和政府约谈的重重压力，还是着眼于维护自身形象谋求长远发展的迫切需求，贵州茅台都有足够的理由收回渠道控制权，“经销商们再过强势，也会懂得见好就收，并在一定程度上进行让步。贵州茅台将在这种让步中，逐渐收回渠道控制权”。

　　据贵州茅台内部人士透露，*畅销的高度茅台占贵州茅台销售的80％以上，53度飞天茅台是*为主要的产品。近年来，贵州茅台一直在做着逐步砍掉低度茅台酒并淡化带有“茅台”字样系列产品品牌的努力，以巩固53度飞天茅台的品牌力和提升整体毛利率。

　　业内人士指出，贵州茅台的风险，将主要体现在宏观层面，比如经济增速和投资增速的回落、政府对“三公消费”尤其是直接针对茅台等高档酒消费的控制、民间舆论几乎把茅台当成了腐败的代名词，等等