沱牌舍得:战略转型助力跨越式发展

　　沱牌舍得 600702

　　研究机构：中信建投证券 分析师：黄付生 撰写日期：2012-03-23

　　两大核心竞争力:文化营销和生态酿酒

　　以文化营销强化品牌管理:公司采用文化营销的方式,寻求品牌差异性,强调与消费者的互动性和体验性。沱牌品牌价值达到101亿元,同比增长10亿元;以生态酿酒凸显产品品质:公司重视生态环境和酿酒品质的重要关系,拥有几十项生态酿酒领域的核心技术和发明专利,酿酒发明拥有量全国第一。拥有白酒行业唯一10万吨生态粮仓,为微生物的生长和繁衍提供了不可复制和得天独厚的生态环境。

　　2012年公司营销改革的重点:

　　2012年是公司实施营销战略转型的第三年,也是稳步推进的一年。将2012年定位为:沱牌舍得腾飞之年。目标是实现销售收入100%增长!公司将全面推动四项工程:1、为打造一支有战斗力和凝聚力的队伍,实施“人才工程”。2012年底预计公司营销队伍在目前600人基础上扩充到1500人以上,并将其培养成具备管理水平和市场开拓能力的战斗单元经理;2、提升品牌价值和美誉度,实施“品牌工程”。公司目前的品牌策略是:整合企业品牌,突出核心品牌、带动系列品牌。2012年公司将追加1个亿费用用于央视电视台和主流媒体广告投放。

　　3、加强市场和渠道建设,实施“渠道工程”。公司计划选择100多个左右有潜力的地县级重点市场进行运作,全力将这些市场打造成为样板市场和榜样,形成以点带面的效果;4、提升客户满意度,实施“服务工程”,加强督查督办能力,不定期深入市场调查,打击窜货和低价销售。

　　盈利预测与估值

　　我们认为公司质地非常好,市场开拓厚积薄发。沱牌2011年的爆发尚处于恢复期,品牌底蕴和营销改善将促使公司价值回归。我们认为公司完全有能力进入二线白酒行列。预测公司12-14年eps为1.05元、1.54元和1.99元。综合考虑成长性、品牌价值、市值等因素,建议买入,目标价31.5元。

　　文章来源：证券之星