在一众拟上市酒企中，安徽口子酒无疑*为特别，其5月8日还出现在证监会中止审查名单中，5天之后，其预披露招股书就出现在证监会网站上。

　　但比起这个来，更让人关心的是，作为一家高档白酒营收占比超过80%的酒企，寒冬中是否能够保持靓丽业绩以及在其间潜伏了7年的高盛是否终于等来了套现的契机？

　　口子酒的勇气：逆势发力高端白酒

　　口子酒预披露招股书显示，其本次预计募资9.76亿元，募投的项目包括优质白酒酿造技改项目、优质白酒陈化老熟和存储项目、包转生产线技改项目以及营销网络建设项目。

　　仔细研究可以发现，上述募投项目主要目标是发力中高端，比如更新包装生产线的项目中，改建的9条包装线中便有三分之一是用于3条包装高档酒。

　　这与目前酒企纷纷发力腰部的策略似乎背道而驰。白酒上市公司2013年业绩显示行业进入深度调整的，而二三线酒企业绩有其惨淡。而同时在发力“腰部”未能如期放量之下，未来白酒产品结构的继续下移也成为业界共识。

　　不过对于此次募投项目，口子酒的解释是，需要解决中高档就产能不足的问题。

　　但是仔细研究口子酒的营收构成可以发现，目前中高档白酒是其主要营收来源，其2013年财务报表显示，目前高档白酒营收占比高达82.03%，而这部分产品在三公消费的影响下已经出现颓势，2013年出现2.15%的下滑。

　　其在招股书中也提示，“未来国家对‘三公’消费的监管力度将进一步加大，禁酒令全面升级，不排除进一步限制高端白酒消费，这个行业将持续低迷，对公司构成不利影响”。

　　大股东高盛觅套现之路？

　　比起逆势发力腰部，此次口子酒预披露更被关注的是其大股东高盛集团是否会借机套现？

　　自2008年起，高盛集团开始投资口子酒业，而招股说明书也透露，目前高盛通过旗下投资公司持有口子酒25.27%股份，位列第一大股东；而口子酒董事长、总经理徐进持股比例为18.68%，口子酒监事会主席刘安省持股13.45%。

　　根据业内人士测算，目前高盛入股口子酒将近7年，目前账面回报越3.84倍，相对而言并不理想，而此前也有消息指出，当初高盛旗下公司入股的主要目的则是希望其上市。

　　在此背景下，高盛是否急于从这笔并不理想的投资中抽身而退则成为投资者的担忧。

　　此前高盛对于宋河酒业的减持或许透露出其对于白酒行业的投资态度。2008年高盛联手平安创新资本投资了河南宋河酒业，不过在宋河酒业尚未上市之前，高盛便进行了减持。

　　虽然上市之后所持股份有十二个月的禁售期，但是ipo新规中的“老股转让”也不失为老股套现的一个途径，此前奥赛康老股转让规模太大暂缓发行32亿巨额融资曾让市场大跌眼镜。

　　而根据口子酒业招股书中的表态，由于徐进、刘安省合并持有的公司股权比例一直位列第一，对公司形成实际控制，徐进、刘安省才是口子的实际控制人，高盛作为财务投资者不参与具体生产经营也无意对公司进行控制。

　　不过，从ipo流程上来看，目前一切尚未有定论，公开数据显示，目前口子酒与安徽的另一家酒企迎驾酒业一起仍处“中止审核状态”之中，更加不巧的是，业内人士指出，当年万福生科造假案的操刀团队或许也是此次负责口子酒上市的团队。