周五下午，长春股民王毅打开股票软件后发现，以贵州茅台、山西汾酒和古井贡酒为代表的白酒股依然扮演着盘点热点的角色。“怎么又是白酒股在上涨，莫非白酒行业迎来拐点了？”王毅轻声说。
在本周的5个交易日里，白酒股有4个交易日在上涨，俨然已经成为本周市场*大的热门品种，这也难怪王毅会猜测白酒行业是否迎来了拐点。
不过，市场分析人士的看法却颇为谨慎。“白酒行业目前还没有见底，现在还是处于寻底的阶段，白酒股目前的上涨只是反弹而已，现在说行业迎来拐点还为时过早。”东北证券的投资顾问张适兆就表示。
喜：白酒指数周涨幅达到11.89%
王毅清楚地记得，从周一开始白酒股就已经开始大幅上涨。“周一的时候，大家的注意力都在关注飞天诚信是否会超过贵州茅台，成为两市第一高价股。”王毅回忆说，从*终的结果来看，贵州茅台成功地捍卫了王者宝座。也就是从那一天开始，在贵州茅台的上涨带动下，白酒股展开了全面上涨。
周一，白酒指数全天大涨5.32%；虽然周二、周三的涨幅有所缩小，分别为2.96%和0.02%，但是表现依然强于大盘；由于大盘在周四出现下跌，因此白酒股也随之进行调整。不过，白酒股在周五再度卷土重来，白酒指数盘中*高涨幅一度达到6.64%，收盘时的涨幅仍然达到4.49%。
纵观全总的表现，白酒指数的周涨幅达到11.89%，远远高于上证指数0.59%的周涨幅和深成指0.73%的周涨幅。个股方面，贵州茅台的周涨幅达到13.47%、古井贡酒的周涨幅达到17.37%、山西汾酒周涨幅为19.15%、洋河股份的周涨幅是16.41%。
忧：多家白酒股业绩预减、预亏
就在白酒股的二级市场股价一路高歌猛进的同时，白酒类上市公司发布的上半年业绩预减、预亏公告显得更为抢眼。据了解，算上今年刚刚上市的今世缘，目前a股市场中白酒板块的成分股共有16家。到目前为止，公布上半年业绩预告的8只白酒股当中，只有顺鑫农业预计上半年业绩有望实现50%-80%的增长。除此之外，其余7只白酒股的业绩悉数报出预减或是预亏。
其中，沱牌舍得预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为2825万元，同比减少60%到90%；皇台酒业预计上半年亏损480万元；老白干酒曾预计净利润与上年同期相比下降30%左右；水井坊则预计今年上半年及全年累计净利润仍为亏损；洋河股份在一季报中披露，预计公司上半年净利润下降0%-15%；青青稞酒预计半年报业绩下滑15%-20%；酒鬼酒预计上半年业绩将由盈转亏；就连刚刚上市的今世缘也预计1月-6月份的业绩将会出现同比6%-10%的下滑。
2013年开始，白酒行业开始进入严冬，相关上市公司的业绩也开始下滑。从已经发布的2014年中报业绩预告来看，白酒股的经营业绩明显不能令人感到乐观，这无疑也为目前不断上涨的白酒股带来了一丝隐忧。
估值低成为上涨的*主要依据
*新统计数据显示，食品饮料行业的动态市盈率为16倍左右，而作为食品饮料行业的子行业，白酒行业的动态市盈率只有10倍左右。或许正是基于白酒行业的估值水平偏低这一逻辑，所以白酒股才会在近期出现连续上涨走势。
“白酒股前期的累计跌幅较大，而且现在的市盈率又处于历史相对较低的位置，因此稍有风吹草动就会引发该板块出现反弹，例如近期市场中的‘一线白酒企业去库存效果明显’等消息。”国泰君安的投资顾问孙颖认为，现在业内达成的一个共识是，贵州茅台、五粮液、洋河股份这类行业内的一线公司，由于现金流好，派息率高，因此给予这些公司13倍-15倍的估值还是合理的；而二三线白酒公司因为盈利弹性和股价弹性更高的因素，所以估值水平*终可能高出一线公司，但是投资者可以20倍市盈率作为一个参考值，如果超出这个参考值过多，那么则需要注意控制风险。
行业难言已见底
一面是不断上涨的股价，一面是频频发布的业绩预减、预亏公告，特别是在近期白酒股出现上涨之后，市场中开始传出“白酒行业或将出现拐点”的声音，一时之间，a股市场中的白酒股颇有些令投资者无所适从的感觉。
“白酒股已经调整了一年多时间，如果行业迎来拐点，那么无疑现在是*佳的买入时机。”王毅就表示，“其实作为我们中小投资者，现在*想知道的就是，白酒行业的拐点是否已经来临。”
中国金融智库首席金融学家宏皓表示，在反腐的大背景之下，限制“三公消费”的原则并没有发生任何的改变，这成为导致白酒企业、特别是高端白酒企业销售量下滑的一个重要原因。虽然a股市场中的白酒股已经调整了一年多的时间，但是现在还没有依据能够判断行业的拐点已经出现。如果不出意外，白酒行业恐怕还将会继续寻底之旅，二级市场中的白酒股的上涨也只能视作是反弹而不是反转。
中金公司在为本报提供的*新研究报告中也认为：“从基本面上看，白酒行业目前企稳迹象并不明显。2014年整体白酒的基本面依然在寻底，业内对基本面企稳的判断已经延后到2015年、2016年。”
来源：新文化网
