今日早盘，白酒板块大幅拉升，整个板块个股全线飘红，沱牌舍得(15.33,0.710,4.86%)（600702）涨幅逾9%，老白干酒(27.98,2.540,9.98%)（600559）、古井贡酒(28.14,1.450,5.43%)（000596）涨幅逾5%，今世缘(27.16,0.730,2.76%)（603369）、酒鬼酒(14.97,0.370,2.53%)涨幅逾3%。4. 四川国企改革预期下的白酒标的：沱牌舍得、五粮液(19.33,0.520,2.76%)；5. 其余改制预期标的：酒鬼酒、老白干酒。

　　今日，白酒板块大幅走高，整个板块个股全线飘红涨3.5%，截至收盘，老白干酒涨停，古井贡酒涨幅逾5%，沱牌舍得、陕西汾酒、皇台酒业(10.13,0.480,4.97%)（000995）涨幅逾4%，伊力特(10.23,0.290,2.92%)（600197）、维维股份(4.45,0.130,3.01%)（600300）、五粮液、今世缘涨幅均超过2%。

　　昨日，金种子酒(9.55,0.000,0.00%)（600199）、沱牌舍得均因控股股东筹划涉及公司的重大事项停牌。沱牌舍得*新公告称，实际控制人射洪县政府拟引进战略投资者。据了解，与沱牌类似，金种子酒或通过股权转让等方式引入国内某知名投资集团。 分析称白酒行业的机会，主要逻辑一是在低基数、旺季等利好因素作用下，部分优质企业业绩增速有望好转，二是多数白酒企业为地方国企，直接受益国企改革。所提示的古井贡酒( 000596 )至今上涨近50%，表现亮眼。而从行业销售看，一线白酒一批价已经稳定，终端动销良好，库存处于良性状态。可继续关注利好叠加个股，如老白干酒等。

　　安信证券9月2日发布白酒行业研究报告，报告摘要如下：

　　中期业绩总结：

　　经历了2012 年以来由于三公限制等因素引起的行业断崖式下滑，2014 年二季度以来，白酒行业产量、吨价、规模以上企业收入与利润总额增速已经底部企稳，并环比逐渐改善;

　　从财务指标看，优秀企业2q 单季度收入增速率先转正，毛利率下滑趋势在个别优秀企业身上也得到了遏制，2q 净利率水平可能是历史低点，以此推理，某些企业全年业绩超预期可能性很大，进一步将修正市场对白酒看法；

　　基金白酒持仓比例目前仍处于历史较低位(1.7%)，沪港通预期将为白酒带来增量资金。

　　国内外烈酒估值对比--国内竞争力*强的酒正经历*低估值：国内和国际可比白酒上市公司加权平均pe 分别为13.8 和21.8，当前优质白酒龙头茅台、五粮液和洋河估值分别为11.8、11.5 和15，均远低于国际烈酒巨头帝亚吉欧(pe17.5)、保乐力加(pe23.2)、百富门(pe29.4)以及星座(pe23.9)的估值水平。然而无论是从盈利能力还是成长能力来看，国内优质白酒龙头明显都是优于可比国际标的的：国内可比白酒上市公司加权平均毛利率、税前利润率、5 年收入复合增长率分别为78.4%、55.2%、22.2%，远高于国际可比烈酒上市公司加权平均55.6%、17.5%、4.6%的水平。

　　投资策略及选股逻辑：

　　我们预计年内第二波白酒估值修复行情将持续至十月中下旬，目前市场对于未来4 个季度由于急剧调整导致报表低基数下的业绩修复已经充分预期，但在沪港通前的市场行情我们坚定看好，主要基于以下理由：

　　1. 白酒基本面下行风险不大，旺季能够证明回归大众消费属性后优秀品牌市场份额的提升能力，为行情延续提供基础；2. 沪港通开闸将使海外qfii 更加便捷投资白酒；3. 预计三季报开始个别企业业绩开始持续超预期。

　　选股思路及对应标的如下：

　　1. 市场低估了复苏力度、未来两个季度业绩超预期可能性极大的品种：古井贡酒(已出深度)、洋河股份
　　(66.49,1.290,1.98%)（002304）(已出深度)；

　　2. 沪港通直接受益品种：贵州茅台(162.56,4.110,2.59%)（600519）；

　　3. 底部品种：山西汾酒(16.98,0.780,4.81%)（600809）；

　　4. 四川国企改革预期下的白酒标的：沱牌舍得、五粮液；5. 其余改制预期标的：酒鬼酒、老白干酒。

　　风险提示：经济持续放缓，三公消费从紧，行业调整幅度过大。

　　来源：凤凰财经