据wind资讯数据统计显示，15家白酒上市公司上半年业绩整体“沦陷”，包括贵州茅台在内所有的白酒上市公司上半年净利润均呈现负增长。

　　事实上，自中央“八项规定”实施至今，白酒行业调整已经进入第三个年头，这期间无论是一线品牌，还是二、三线品牌，无一幸免都遭遇了业绩下滑。面对行业的调整，白酒企业也明白了“唯变方生”的道理，都在积极探索变革之法，进行自救。

　　中报集体“沦陷” 行业调整陷“深水区”

　　分析

　　未来或出现兼并重组高潮

　　虽然酒行业进入深度调整期，但种种迹象表面，业外资本对酒行业的热情依然存在。那么，在这样的历史节点上，白酒行业的兼并重组时机是否来临？

　　酒类专家铁犁认为，白酒不是生活中的必需品，它应该*早市场化。但是，多数酒企都是国有企业，市场化程度不高。不过，在产业调整的大背景下，白酒行业的格局会产生重大变化，一线名酒茅台和五粮液等受行业影响相对较小，但是其它品牌（次高端白酒品牌）在行业调整期受到的影响较大，因此，这些企业进行改制是必然趋势。

　　铁犁表示，促成酒企引入战略投资者有多方面的原因，有行业调整的因素，也有国家针对国有企业混合所有制改革的关系。总体来说，酒企引入战略投资者，一是政府有意愿；二是企业的管理团有意愿；三是收购方也有意愿。满足这些条件，企业引入战略投资者就会顺理成章。

　　同样，在中投顾问食品行业研究员梁铭宣看来，白酒企业引进战略投资者基于两个背景：一个是此轮国企改革浪潮，另一个是白酒行业的调整期。就引入资本而言，理应是具有资金、人才或者是渠道资源的资本或者企业。一方面，业内多数白酒企业业绩下滑，而当前又处于调整期的激烈竞争，因此资金注入以加强营销、抢占市场是十分有必要的；另一方面，随着白酒行业消费群体发生改变，渠道的改变较为重要，不排除企业引进民资以拓展渠道，如电商资源。

　　行业调整以及政府混合所有制改革是促成酒业兼并重组的外在因素，那么，白酒行业是否像啤酒行业那样加速兼并重组的进程呢？铁犁认为，在行业调整前，兼并收购酒企的成本非常高，如今，酒行业的深度调整将改变部分酒企的命运，此时进入酒企的成本比以往要低很多。另外，在政府倡导国有企业混合所有制改革的大背景下，业外资本进入白酒企业有了前提条件。“短期来看，引入战略投资者补充现金流，会让部分企业活下来。从长期来说，新的管理团队和理念会促进公司的健康发展，未来3年-5年内白酒行业将出现兼并重组高潮”。

　　数据

　　15家酒企净利润均负增长

　　15家白酒上市公司中报显示，上半年实现营业总收入合计为489.82亿元，平均同比增幅为-21.05%；实现归属于上市公司股东的净利润合计为164.44亿元，平均同比增幅为-103.74%。其中，皇台酒业、酒鬼酒、水井坊3家公司发生亏损，它们的净利润分别为-488.94万元、-4447.30万元和-1.22亿元。另外，上半年净利润降幅超过四成的公司有8家，分别是皇台酒业、酒鬼酒、水井坊、金种子酒、山西汾酒、沱牌舍得、老白干酒、泸州老窖，在报告期内，净利润同比增幅分别为-732.19%、-244.78%、-190.78%、-81.92%、-63.47%、-62.94%、-49.36%和-47.23%。

　　对此，白酒上市公司在中报业绩说明中也有清晰的认识：“业绩下滑主要是白酒市场持续深度调整所致。”

　　在白酒专家肖竹青看来，白酒上市公司业绩表现充分体现了当前白酒业的现状，未来，酒企面临的困难将更大。

　　应对

　　引入战略投资者

　　根据沱牌舍得近日发布的公告显示，公司接到实际控制人射洪县人民政府通知，拟引进战略投资者对公司进行战略重组。虽然引入战略投资者对沱牌舍得来说已经是旧闻，之前公司也曾公告过，市场早有预期。不过，沱牌舍得此次的公告仍然引发资本市场对它的追捧，股价在利好消息面前高开高走。

　　另外，对于金种子酒引入战略投资者一事，市场有传闻称，复星集团旗下机构有望通过股权转让等方式从金种子集团手中接手后者所持有的金种子酒的三分之一左右的股票。金种子集团目前持有金种子酒32.07%股权。也就是说，复星集团旗下机构有望获得金种子酒约10%的股权，成为金种子酒的第二大股东。

　　虽然引入战略投资者计划，上述两家企业目前没有给出*终的官方方案，但是，市场上有不同的解读。在国企改革大背景下，国有白酒企业引入战略投资者也是顺势而为。

　　知名白酒联手京东

　　*近几年，越来越多传统企业开始积极部署线上，通过网络渠道获得更大的市场和销量，传统白酒类商品也不例外。以茅台、五粮液、洋河、郎酒、剑南春、汾酒、古井贡、董酒八大名酒品牌为首，众多知名白酒品牌就纷纷入驻京东，既保障了消费者的购买体验，又对酒企在互联时代的转型发展做出了有益尝试。

　　从各大名酒线上渠道横向对比来看，京东是目前唯一获得全部八大名酒直供合作授权的电商，其中，茅台和五粮液还是独家授权。

　　作为白酒市场上的主力军，八大名酒集体选择京东作为线上战略合作伙伴，究其原因，主要还是在于京东巨大的品牌影响力、领先的b2c电商平台规模，以及坚持“正品行货”的运营模式。

　　白酒行业专家认为，传统酒企的“触电”是一个非常重要的变革关键，而在未来，电商化布局也会是不可避免的趋势，与京东这类b2c平台深度合作，势必会加速白酒行业全面拥抱电子商务的进程，也值得其他传统行业借鉴参考。