五年股改，徘徊不前，等来的却是一纸利润急降近五成的半年报——豪言“喝出男人味”的衡水老白干酒，难免遭遇“外强中干”的质疑。
中国大大小小的国企改革，历来是老大难问题。因为政府办企业，尤其是在白酒这样市场门槛不高、竞争几近白热化的快消品行业里，通常很难成功。
一叶知秋。
衡水老白干
衡水老白干，不过是河北一家地方国资委掌控下，以年产值20亿元为奋斗目标的普通规模国企，推动实质性股改尚且如此步履维艰，其他更加“高大上”的国企，改制之路的坎坷，可想而知。
衡水老白干的董事们终于决定不再养猪了，因为对更擅长酿酒的他们来说，这份“脏活累活”明显无助于做出更漂亮一点的报表。
刚刚过去的8月份，河北衡水老白干酒业股份有限公司公布2014年中报，业绩只能用“黯淡”二字来形容：上半年营业收入同比下降17.5%，股东净利润同比下降近50%。
中报发布前不久，公司董事会决议以2700余万元的价格，转让旗下亏损严重(毛利率-42.45%)的种猪分公司全部资产，猪去楼空之后，为养猪业配套的生产厂区也转租了出去。
养猪失利，只是这家地方白酒企业跨界投资策略不当的结果，并非其业绩滑坡之根，真正的“病灶”另有所在。
来源：中国经营报 文/李冰
