在交出十年来*差年报之后，白酒行业2014年依然未能迎来曙光，而近期发生的泸州老窖(000568)巨额存款失踪事件更是将白酒业的经营窘境暴露无遗。三季报数据也显示，白酒上市公司前三季业绩几乎全线下滑，3家公司甚至陷入亏损，价量齐跌的状况仍未改善。

　　白酒股三季报业绩几乎全线下滑

　　据wind统计，a股14家白酒上市公司今年前三季度合计实现营业收入678.93亿元，比去年同期下滑14.35%；合计实现净利润222.08亿元，同比减少21.4%。净利润降幅远高于营收降幅，表明白酒公司业绩仍处于价量齐跌的下降通道。

　　从营收看，14家白酒企业前三季仅有古井贡酒(000596)、老白干酒(600559)和沱牌舍得(600702)3家公司同比实现增长，但增幅*大的也仅为5%。酒鬼酒(000799)、山西汾酒(600809)、水井坊(600779)、泸州老窖4家公司营收降幅均超过4成，其中酒鬼酒降幅*高，达44%。

　　盈利状况则更为惨淡，前三季，除伊力特(600197)净利润小幅增长8%之外，其余13家白酒股业绩全线下滑，并有3家公司出现亏损。亏损额*高的水井坊前三季亏1.4亿元，同时全年预亏，该公司上年同期还盈利3459.98万元。酒鬼酒前三季亏损7603.36万元，该公司预计今年全年亏损9000万-1.2亿元。由于去年已发生亏损3668万元，若今年继续亏损，酒鬼酒将被交易所实施退市风险警示的处理。

　　其他业绩下滑的10家白酒公司中，降幅*大的为金种子酒(600199)，前三季净利润下降79%至5625.38万元。山西汾酒、泸州老窖净利润降幅分别为66%、54%，五粮液(000858)降幅也超过3成。连作为行业龙头的贵州茅台(600519)也无法幸免，前三季营收微降0.99%，净利润降3.4%。

　　数据昭示行业地位变化

　　随着行业寒冬的来临，不仅素有白酒公司业绩“蓄水池”之称的预收账款不断缩水，进而出现应收票据增加，再到应收账款上升，不断昭示着白酒企业产业链地位由盛转衰的残酷现实。

　　wind统计显示，截至2014年三季末，14家白酒上市公司合计预收账款64.26亿元，较年初的86.59亿元减少26%。与此同时，14家公司合计应收票据则较年初增长38%至125.77亿元；应收账款增长4成至5.07亿元。

　　这一现象在贵州茅台(600519)身上表现得*为明显，截至三季末，贵州茅台预收账款8.63亿元，较年初降幅达72%；应收票据、应收账款则分别增加2.91倍、1.39倍至11.59亿元、222.03万元。

　　伊力特、洋河股份(002304)预收账款降幅也都超过6成。而山西汾酒应收账款较年初暴增65倍，达6697.78万元。应收账款*高的为五粮液，较年初增长逾7成至1.3亿元。

　　应收票据、应收账款的增加往往意味着经销商的欠款上升，酒企的赊账交易增加。而在过去一酒难求的年代，赊账几乎难以想象。

　　白酒业何时走出低谷？

　　数据之外，今年来相继曝出的两起酒企巨额存款离奇失踪事件更是将白酒业的经营窘境暴露无遗。

　　10月14日晚间，泸州老窖发布公告称，公司在农业银行(601288)长沙迎新支行的一笔1.5亿元存款失踪，经多方协调并多次磋商后无果，公司将就此事于近日向四川省高级人民法院提起诉讼。

　　无独有偶，今年1月份，另一家白酒上市公司酒鬼酒曝出其下属供销公司在农行杭州分行华丰路支行的1亿元存款被盗，后经公安机关侦查后，*终追回3699万元。

　　在行业深度调整期内频频发生银行存款“蒸发”案或许并非偶然，与企业在销售不畅的压力下各谋出路不无关系。有报道指出，泸州老窖之所以异地存款可能是为了帮助经销商卖酒。而“存款卖酒”这一业界创新营销模式，在市场下滑时，容易由“馅饼”变身“陷阱”，引发重重矛盾。

　　此轮自2012年底开始的中国白酒业深度调整何时才能走出低谷？西南证券(600369)近日发布研报称，白酒行业调整尚需时日。此轮白酒行业调整由于需求端政府公务消费断崖式下降，供需结构均衡打破，需求曲线左移，供需结构平衡需重新定位，无论产品结构还是营销渠道建设均需长期深度调整。目前除茅台价格企稳外，其他各线白酒价格尚需深度调整，整个价格体系并未显示行业调整结束。（全景网）