在拟更换新东家的同时，a股*牛壳公司近来高调释放出重组的信号。
日前，星美联合公告称，公司未来的新东家昊天瑞进中和投资中心（有限合伙）及其实际控制人宋涌与方能斌承诺，在完成对公司股份的收购环节后，公司将被注入医疗健康、tmt、文化教育、新材料或能源等领域具有较高成长性的优质资产。
近期展现出强烈重组意愿的还有a股市场中另一家著名空壳公司——多伦股份。在11月15日的公告中，公司新任实际控制人殷群表示，未来12个月内拟改变公司的主营业务或对主营业务做出重大调整。
由于重组事项较为敏感，上市公司通常不会对相关内容大事声张。正因如此，在上述两家公司高调宣布重组计划后，投资者自然会疑惑——究竟这些空壳公司的葫芦里，卖的是什么药？
画饼充饥
在释放重组信号后的连续三个交易日里，星美联合的股价均以涨停价报收，以至于公司不得不在上周一向投资者提示风险。
由于2013年经营业绩亏损，星美联合表示，如2014年公司不能实现盈利，公司股票可能会被深交所实行退市风险警示。
事实上，星美联合的主营业务原为通信设备制造，公司生产经营早已处于停顿状态。2014年前三季度，公司没有丝毫营业收入进账，全部资产也仅价值352万元。
为扭转颓势，星美联合曾在2009年至2013年进行4次重组尝试，然而在多种因素影响下，始终未能如愿。
正因如此，公司控股股东上海鑫以实业有限公司才拟以6.05亿元的价格，欲将持有的星美联合25.84%的股份全部转让，全面退出上市公司；而收购方则是已成为一致行动人的昊天瑞进中和与方能斌。
尽管即将成为星美联合的新东家，宋涌、昊天瑞进中和及方能斌却暂未对上市公司进行资产注入，而是为投资者画了一张“大饼”。
在他们描绘的蓝图中，星美联合将被注入tmt、文化体育等目前*受市场追捧的热门资产，而且这些资产的注入是有明确时间表的。
按照他们的承诺，自收购股份过户完成之日起，新东家将在12个月内向星美联合股东大会提交重大资产重组方案或非公开发行股份募集资金购买资产方案，并在24个月内完成上述方案。
不过，除了保证不在兑现承诺前转让公司股份外，新东家的承诺并无其他制约措施，星美联合未来能否成功重组，目前尚难定论。
相较于星美联合新东家的信誓旦旦，花费4亿元自有资金成为多伦股份新东家的殷群，日前作出的重组承诺更为含混不清。殷群表示，多伦股份目前的主营业务为房地产综合开发和物业管理，但在收购完成后12个月内，他有意更改公司主业、购买或置换外部资产，并进一步增持公司股份。
多伦股份的经营问题由来已久，资产重组早已势在必行。公司此前历经陈隆基、李勇鸿和鲜言三任实际控制人，但后两人均曾因违规而遭监管处罚，公司经营因而每况愈下，逐步沦为空壳公司。截至2013年年末，多伦股份的员工总数仅为102人。
殷群的重组计划能否顺利实施？从已披露的信息看，殷群拥有阿克苏鑫发矿业、南疆酒业、青岛圣佳投资等多家公司的股权，具备资产重组所需的资产注入能力。
意图难测
上市公司高调释放重组信号的案例并不常见，因为低调重组既有助于防范内幕交易，又便于主动掌控重组时机。在星美联合和多伦股份反其道而行之的背后，这两家公司新东家的真实意图显得更为模糊。
“公司实际控制人的变更，通常都是与资产注入或定向增发同时进行的，这样做重组成本更低。”德邦证券投行人士表示，a股市场向来热衷炒作重组题材，上市公司高调宣布重组计划容易引发股价大幅上涨，但这无疑抬高了重组方的成本，增大了重组难度。
为说服投资者接受自己的重组承诺，星美联合的新东家不遗余力地鼓吹自己的资本运作能力。除了宋涌在实业领域成绩斐然外，方能斌还持有在美国上市的中国胜达包装集团有限公司13.42%的股份，而昊天瑞进中和的管理团队更是在上市公司并购重组、定向增发等领域经验丰富。
实际上，昊天瑞进中和才刚刚在2014年9月注册设立。在这家出资总额为6.32亿元的公司中，宋涌的出资额仅为1600万元，其余均为有限合伙人共同出资。换句话说，虽然旗下公司涉足矿产、地产等多个行业，但由于并无承诺所说的优质资产，在此次入主星美联合的过程中，宋涌似乎更像是个资本掮客。
相比之下，自掏腰包入主多伦股份的殷群，资本实力明显更胜一筹。就在公告拟变更实际控制人的前一天，多伦股份的股价还曾创下2014年以来*高点，在殷群进驻后，公司股票却不涨反跌，短短7个交易日的累计跌幅高达10.61%。显然，a股市场对殷群模棱两可的重组计划并不买账。
即便如此，多伦股份的总市值也已超过30亿元，而近期股价飙升的星美联合，总市值更逼近35亿元。这意味着，两家公司的新东家若要兑现承诺，单单寻找价格匹配的标的资产这一项，便已并非易事。
如走马灯般频频易主的空壳公司，缘何能在a股市场摸爬滚打数年之久？这些公司新东家所许诺的重组究竟是确有其事，还是仅仅为了炒作股价，唯有留待时间的检验。来源：天津网 作者：周振江
