酒类公司走势强劲带动食品饮料板块反弹,食品公司表现较差。上周上证综指呈现窄幅震荡,略有下跌。食品饮料板块上半周走势弱于大盘,下半周强劲反弹,全周上涨2.12%。分子行业来看,白酒板块表现靓丽,我们认为主要是两方面原因:前段时间的三公限酒导致上上周白酒走势较弱;年报季报披露完毕,白酒公司的业绩继续维持高速增长势头,大部分都符合预期,甚至有些公司超预期,低于预期的很少。食品板块表现较差,除了媒体报道的食品安全问题的信息发酵,主要是年报季报的业绩较差,重点食品公司的业绩大部分都低于预期,符合预期的较少。
　　重点公司信息及点评:上周多家食品饮料重点公司公布年报和一季报。贵州茅台、洋河股份、泸州老窖一季报略超预期;承德露露一季报收入增速略超预期;安琪酵母、黑牛食品一季报略低于预期;三全食品一季报低于预期。
　　白酒公司业绩大部分超预期或者符合预期。年报季报已披露完毕,具体来看,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份业绩都超出市场预期。山西汾酒年报略低于预期,销售公司股权提升增厚未来业绩。古井贡酒年报略低于预期,一季报符合预期。张裕a 年报符合预期,但一季报低于预期。
　　青岛啤酒、燕京啤酒业绩低于预期。食品类公司大部分低于预期。伊利股份、克明面业、承德露露符合预期。双汇发展、洽洽食品、黑牛食品、安琪酵母、三全食品均低于预期。
　　行业观点及公司推荐。我们维持上周观点,推荐品牌力、销售力俱佳,并具有大量中档及中低档产品销售的白酒公司,推荐顺序为泸州老窖、洋河股份、古井贡酒和五粮液。食品类公司,相互之间差别较大,我们重点关注品牌渠道等销售层面改进较多、放业绩动力较强、二季度增速有望回升的公司,看好和推荐的顺序为伊利股份、洽洽食品和黑牛食品。
　　风险提示:经济增速下降导致行业产销量增速低于预期;食品安全问题。