税费减免预期增强一季度业绩回升
白酒行业暖意频现
从2012年年底开始，白酒业进入深度调整期，16家上市白酒公司在股市的表现也进入“寒冬”。然而连日来，白酒股出现了普遍大涨，除了部分白酒公司一季报显示回暖迹象外，白酒消费税将减免的预期也被看作是政策扶持并无形中成为上涨推手。
中国酒业协会有关人士表示，国家对白酒业调税的可能性是有的，协会对此早已做了很多调研，但具体国家会采取哪一种方案进行税费减免，尚无法推测。据知情人士透露，关于扶持白酒产业发展的文件已由国家发改委和工信部共同提交。其中，关于白酒税负，很可能由国家有关部门取消对白酒消费税从量税的征收。
全国人大代表、华泽集团董事长吴向东在今年两会期间也明确提出，应取消白酒行业消费税的从量和从价税，尤其对200元以下的白酒。他说，取消了消费税后，大企业才可以和小企业竞争，真正参与到低价位酒水市场。
据了解，现在我国白酒的消费税征收有两种方式，一是从价税，二是从量税。从价税是对粮食白酒、薯类白酒的税率统一为20%。从量税是定额税，每瓶白酒都需要交，税率为0.5元/500克或0.5元/500毫升。
税收减负成为白酒企业增利甚至扭亏的一条路径。根据国家统计局数字，去年，全国1423家规模以上白酒企业全年累计完成销售收入5018.01亿元，同比增长11.22%，增速降至2009年以来的*低水平；全年实现利税总额1360亿元，其中利润804.87亿元，比上年同期均有所下降。其中有86家企业亏损，比上年同期增加16家企业，累计亏损额8.31亿元，比上年增长1.38倍。
按去年全国全年白酒行业规模以上企业完成总产量1226.20万吨算，如果取消从量税，全行业企业将减负122亿元。
截至4月23日，已经有11家白酒上市公司发布了2014年报，其中，贵州茅台2014年度公司实现净利润153.5亿元，同比增长1.41%，每股收益13.44元，拟向全体股东每10股派送红股1股、派发现金红利43.74元（含税）。2014年度，公司营业收入315.74亿元，同比增长2.11%；沱牌舍得公司去年实现营业收入14.45亿元，同比增长1.86%；归属于上市公司股东的净利润1338.94万元，同比增长13.72%。年报显示，2014年营业收入较上年同期增长的主要原因是受市场环境影响，公司调整产品结构，中低价位产品销售有所增长所致。除了这两家，大部分公司2014年的业绩下降，五粮液在2014年年报称，2014年公司实现营业收入210.11亿元，同比下降15%；实现净利润58.35亿元，同比下降26.81%；但调整幅度在可控范围。洋河发布的2014年业绩快报显示，洋河全年实现营业收入146.59亿元，同比下降2.43%，净利润45.24亿元，同比下降9.55%；泸州老窖、山西汾酒、今世缘、酒鬼酒等均是收入和利润双降。
不过，随之而来的一季报，却呈现出另一番光景。
4月13日晚间，水井坊发布2015年一季度业绩预告称，初步测算公司2015年一季度经营业绩预计同比将扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为4700万—5700万元。已经连续两年亏损的水井坊，若2015年再度出现亏损，将被暂停上市。一季度的开门红能否持续全年？水井坊总经理大米表示，全年扭亏摘掉st的帽子肯定没问题。
水井坊称，面对白酒行业的严峻挑战，公司自2013年下半年开始通过采取调整运营模式，进一步优化企业各项管理等措施积极应对。一方面，不断加大改革创新的力度，尤其是营销思路的创新和变革，同时契合市场需求，不断完善水井坊产品体系，大力推动产品创新；另一方面，水井坊通过提升综合管理水平，进一步优化公司组织架构和人员配置，合理、有效地降低各项费用成本，这些措施目前已初显效果。
酒鬼酒的一季度财报也显示，预计今年一季度实现归属上市公司股东的净利润为1500万—2000万元，同比大幅增长820%至1127%。而去年全年酒鬼酒净利润亏损9747.53万元。
皇台酒业一季报业绩预告也显示，净利润亏损约270万元，与去年同期亏损328.17万元相比，亏损额度同比略有下降。
贵州茅台4月20日公布的2015年一季报显示，今年一季度公司实现营业收入85.44亿元，同比增长14.69%；实现净利润43.65亿元，同比增长17.99%；基本每股收益3.82元。公司表示，根据行业现状、市场形势和公司的发展战略，预计2015年度实现营业收入较上年同期增长1%左右。
民生证券研报认为，白酒行业触底反转概率加大，白酒新价格体系基本成型，高端白酒进一步下调价格可能性较小，2015年初泸州老窖、五粮液、贵州茅台、洋河股份销量增长情况较好。
对于酒类板块的启动，申万宏源研报认为，白酒股基本面见底特征明确，相对估值和绝对估值都处于历史底部，国企改革、创新模式、并购成长等都将是带动该板块估值修复的催化剂。白酒的一季报普遍增速较高，有望迎来板块性机会。（本报记者综合报道）来源：中国食品报
