南沙自贸区建设方案公布 提出5大核心任务
广东南沙自贸试验区6日发布《中国(广东)自由贸易试验区广州南沙新区片区建设实施方案》。《方案》明确了南沙片区的战略定位、总体目标、功能布局，提出了自贸试验区建设的5大核心任务9个方面共95项创新工作，并对南沙新区片区的建设、推动相关政策落地等事项进行了明确的分工和要求。
据证券日报8月7日报道， 《方案》提出，南沙自贸区的战略定位是重点发展航运物流、特色金融、国际商贸、高端制造等产业，建设以生产性服务业为主导的现代产业新高地和具有世界先进水平的综合服务枢纽，构建引领广州乃至广东产业发展的现代产业体系，形成与国际投资贸易通行规则相衔接的基本制度框架，打造广东省对外开放重大平台。
市场人士分析，随着南沙自贸区建设的推进，南沙自贸区概念股迎来投资良机，例如，东凌粮油、广州浪奇、珠江啤酒、广船国际、中远航运等。此外，与南沙自贸区概念相关的公司还有粤水电、粤高速a、广弘控股、广州药业等。
东凌粮油:定增落地,7200万员工持股计划出炉
东凌粮油 000893
重大资产收购尘埃落定,晋级百亿级市值企业。
本次重大资产收购历时1年多,*终定增方案包括以10.44元/股向中农集团等10位中农国际的原股东发行3.53亿股收购作价36.9亿元的钾肥资产,以及向东凌实业、赖总和李总发行1.18亿股募资12.3亿元用于钾肥建设和铺底流动资金。增发后,公司总股本从4.1亿增至8.8亿股,总市值按收盘价简单相加后已达111.15亿元,公司晋级百亿市值队列。
低位收购钾肥资产,“钾肥涨价+协同+混改”未来多看点。
公司在去年钾肥价格低迷期谈定收购价格,成功抄底,未来钾肥主业将随价格的周期性回升贡献高额盈利。同时,油脂压榨与钾肥双主业在海运、国际贸易方面的协同度较高,公司竞争优势进一步增强。*后,新引进的第二大股东中农集团已与公司在海外采购、国内销售等方面开展深度合作,作为供销集团第一大子单位,中农集团所拥有的稀缺资源不可低估,公司也是当之无愧的混改第一股!
员工持股计划出炉,自筹3600万+赖总垫资加1倍杠杆。
本次出台的持股计划草案覆盖了9名高管及116名其他员工,占总员工比例逾20%,计划锁定期1年。公司正值新业务并入、转型升级发展的关键时期,员工持股适得其时、振奋人心。另外,持股计划同样惠及中农国际,这将加快钾肥新团队的融合,也有利于钾肥业务板块早日释放业绩。
盈利预测:我们认为,*近国内养殖业景气度快速上升带来饲料价格回暖预期,加上食用油销售推进顺利,公司的粮油主业下半年有望大幅扭亏;同时,新增钾肥业务有业绩承诺保底、未来盈利乐观。我们估算公司15-17年摊薄后的eps分别为0.12、0.38和0.99元,对应估值分别为126、40和15倍。长期看好公司的发展,推荐买入并持有。
广州浪奇:国企改革与互联网+春风再起
广州浪奇 000523
投资建议:公司是广州轻工集团旗下唯一上市平台,大集团小公司特征明显;旗下奇化网是国内*大化工电子交易平台,随着平台交易规模剧增,公司向供应链上下游扩张潜力巨大。维持公司2015-2017年eps:0.26/0.49/0.64元,考虑国企改革加速和电商平台高增长,给予公司2015年pe80x,上调目标价至20.8元,维持“增持”评级。
大集团小公司,国企改革进度加快,资产整合预期加强。广州轻工集团2014年收入近400亿元,利润10亿元以上;旗下有日化、体育、珠宝、照明、食品、进出口贸易等资产;拥有浪奇、双鱼、黑妹、五羊表业等著名品牌;广州浪奇是集团旗下唯一上市平台。广州市国企改革短期目标力争到2016年,广州的竞争性国有资本证券化率达到50%以上,主要总部企业实现整体上市或至少控股1家上市公司。随着地方国企改革时间节点临近,公司作为资产整合平台的预期加强。
化工交易平台高速增长,深挖供应链价值空间巨大。公司子公司奇化化工交易中心旗下奇化网是国内*大化工现货电子交易平台,为中小企业化工原料采购提供交易撮合、仓储物流、贸易融资等一站式服务。奇化化工交易中心2014年实现营收11.7亿元;2015年1—4月轻工集团旗下电商平台销售额同比增长达185%。我们认为,受益国家力挺互联网+发展,奇化网交易规模有望持续高速增长,未来公司有望藉此深挖化工供应链上下游价值,打开转型空间。
风险提示:国企改革不及预期;原材料价格大幅波动。
珠江啤酒
公司是一家以啤酒业为主体，以啤酒配套和相关产业为辅助的大型现代化啤酒企业，全球单厂*大的啤酒酿造中心。珠江啤酒是全国三大啤酒品牌之一，单一品牌销量位居全国同行第二，在中国啤酒行业中享有“南有珠江”的美誉。采用低温膜过滤技术和无菌包装技术生产瓶装纯生啤酒等先进技术，填补了国内空白。珠江啤酒系列、雪堡啤酒系列产品质量优越，深受消费者欢迎，珠江啤酒勇夺中国驰名商标，蝉联中国名牌产品、绿色食品和中国酒类质量优级证书等荣誉称号。
中船防务:扬帆远航
中船防务 600685
事件。
5月25日,公司证券简称变更为“中船防务”。
简评。
改名“中船防务”,“广船国际”成为历史。
2015年3月18日召开的第八届董事会第十七次会议和5月8日召开的2015年第一次临时股东大会分别审议通过了《关于变更本公司名称的议案》,同意将公司中文名称变更为“中船海洋与防务装备股份有限公司”;5月15日晚,广船国际h 股发布公告,工商行政管理局已批准更改公司名称并于2015年5月11日向公司签发了新的营业执照;经公司申请、并经上交所核准,公司证券简称从5月25日起变更为“中船防务”。
改名彰显平台地位。
集团老领导在2013年初首提四大“海洋装备”新概念,海洋装备包括:海洋防务(或安全)装备、海洋科考装备、海洋运输装备(即民船)和海洋开发装备(即海工)。广船改名“海洋与防务”装备,其中海洋装备就已经包括防务装备,所以这个改名明显就是要突出军船(防务)特性;同时,冠以“中船”打头,彰显未来广船就是中船集团军船、民船总装的唯一平台!我们预计,中国船舶旗下民船总装资产(海洋运输装备)很可能也将进入广船国际(中船防务)。
坚定看好南北船合并。
其一,南北船合并不是空穴来风,*早去年底船舶工业退休老干部向国务院提出建议,合并理由不是避免出口价格竞争(南北车)、而是完善军船产业链(南船军船制造总装占一半份额,但上游军船设计、下游配套都来自北船);其二,南北船合并是继南北车、中电投国核合并之后,*有可能贯彻“一带一路”战略规划的合并动作,都是要推动我国有竞争力的重大技术装备出口;其三,今年是央企整合之年,规划将一百多家家央企整合为三五十家,南北船合并符合国家规划;其四,南北船领导在不合适的时间(南船资本运作未到一半、北船接受专项巡视过程中间)交换强化了南北船合并的预期、加快了合并进程。
先整后合,双重机遇。
如果南北船合并,将以北船为主导,从收入、利润、净资产和市值看北船远大于南船;而且目前南北船领导安排为未来的合并做好铺垫。中国重工、广船国际都面临着“先整后合、双重机遇”。我们看好北船以中国重工为平台进行科研院所资产注入等,以广船国际(中船防务)为平台进行南船军船资产证券化。我们提高中国船舶目标价到80元、提高广船国际目标价到100元,维持买入评级;暂维持对中国重工20元目标价和买入评级判断。
中远航运:一季度毛利率创近4年高点
中远航运 600428
事件描述
中远航运发布 2015 年一季报,营收同比增长12.46%至4.41 亿,毛利率同比上升3.7 个百分点至13.05%,实现归属净利润由上年的-0.13 亿提升至2.54亿,对应eps 为0.15 元。
事件评论
q1 毛利率创近4 年高点,主业实现扭亏,投资收益贡献显著。一季度公司12 %的营收增速低于33%周转量增速,主要还是多用途船租金同比下降12%,市场仍未扭转颓势。好在cst380 船用燃油均价同比下降近四成至366 美元/吨,带动公司毛利率上升3.7 个百分点至13.05%,同时也是2011 年1 季度以来首次毛利率超过10%。公司净利润同比大幅增加2.67 亿至2.54 亿,除了毛利增加0.9 亿以外,公司确认处置埃尔夫润滑油的投资收益3.01 亿元,贡献了大部分的非经常性损益。如果仅考察扣非后净利润,今年一季度的0.36 亿也比去年同期的-0.15 亿实现了扭亏。
多用途船租金因油价而下跌,但表现好于灵便型干散货船。今年一季度,1.7 万载重吨多用途船的市场平均租金为6800 美元/天,同比下降12.3%,平均运费下降主要是受到行业运力过剩与油价大幅下跌的叠加影响,尽管不如传统干散货市场中bhsi 指数暴跌近5 成,但仍然使船东的经营压力较大。
航运业的“一带一路”纯正受益标的,bdi 有企稳迹象。考虑到:1)春节期间bdi 指数刷新历史新低,随着2 季度南半球天气好转,矿价已连续2 周回升,在低运价、低库存、矿价有修复预期的背景下,预计散货运价可逐步恢复;2)公司2015 年初的非公开发行预案契合了中国“一带一路”的战略,同时也是少数几家具有周期性战略眼光的优秀航运企业;3)2014q4 以来原油价格的显著下跌使公司盈利进入修复的短周期,1 季度创出阶段新高的毛利率已经证明了这一点。我们预计公司2015-2016 年eps 分别为0.21 元和0.15 元,维持“推荐”评级。
风险提示:多用途船运价持续低迷;燃油价格反弹侵蚀利润。
粤高速a
公司主营高速公路、桥梁的建设施工，公路、桥梁的收费和养护管理业务，公司坚持“依托集团、立足省内、兼顾省外”投资策略，不断加大新项目开发力度，多方建立沟通合作关
