上周回顾。

　　上周市场破年线下跌,下跌带来一定恐慌情绪,食品饮料板块同步破位下跌,沪深300周跌幅6.89%,食品饮料板块周跌幅5.57%,虽然食品饮料板块总体上具备相对估值优势,下跌中,跌幅略小于指数,但是也依然是覆巢之下无完卵,在市场恐慌情绪上升的情况下,低估值也进一步遭遇错杀。总体上,食品饮料板块是上周所有市场板块中,跌幅第二少的板块。

　　行业信息。

　　承德露露发布半年报。

　　青青稞酒发布半年报。

　　黑牛食品发布半年报。

　　加加食品发布半年报贝因美发布半年报。

　　泸州老窖发布半年报。

　　今世缘发布半年报。

　　金字火腿关于董事、总经理增持公司股份计划的公告。

　　会稽山发布半年报。涪陵榨菜接受投资者调研。

　　数据更新。

　　上周京东商城下调飞天茅台价格至888元,因京东白酒节促销,一号店价格保持不变;五粮液价格上周在京东及一号店价格均维持不变。旺季营销即将来临,加之上市公司本身加强价格管理,预计终端价格将稳定或略有上调。国内原奶价格上周小幅反弹,国际奶价持续低迷。

　　投资建议。

　　旺季预期下,估值有提升空间。截止上周末,整个食品饮料板块2015年对应pe22倍,2016年预测pe18.6x,其中,白酒板块对应的2015、2016年pe分别为17.7x、15.6x,葡萄酒对应的2015、2016年pe分别为24.4x、20.5x。中秋节和国庆节双节带动旺季临近,旺季营销预期提升,预计酒类销售将有所加快,建议积极关注白酒和葡萄酒板块估值提升的机会。

　　风险提示。

　　食品安全风险,行业回暖低于预期,原材料价格波动风险。