白酒业业绩仍快速增长。
2011年白酒业整体利润增60%，2012年一季度增54%，白酒行业估值相对溢价已大幅回落，估值受压主要源于对行业景气见顶的担
忧。目前白酒板块估值处于2010年7月以来相对溢价低点，一线白酒2012年动态pe16-23倍、二线白酒27-29倍。白酒相对全部a股
pe溢价回落至85%、相对沪深300（剔除银行）溢价回落至55%，均处于2010年7月以来相对溢价低点。目前一线白酒12年动态
pe16-23倍、二线白酒27-29倍、部分三线酒29-31倍。关注贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧)、山西汾酒(600809,
股吧)等股。西南证券(600369,股吧)罗栗
来源：讯网
