虽然第五次廉政会议对高端白酒终端销售的影响仍未过去，但是贵州茅台（600519）仍对2012年的营收保持乐观。昨日，贵州茅台公布了2012年财务预算方案，公司称，预计2012年营业收入同比增长51%左右。按照2011年184.02亿元的营收计算，2012年的营收将达到277.87亿元。

　　“这个目标，我们预计完全可以实现。”招商证券食品饮料行业分析师朱卫华对成都商报记者说。

　　净利润突破百亿元

　　贵州茅台披露的财务预算称，预计2012年度实现营业收入较上年同期增长51%左右，增长主要原因是销售的增加。预计2012年度营业成本较上年同期增长32%左右，增长主要原因是公司产品销量增加及原辅料价格的上涨。此外，预计营业税金及附加、期间费用将同比增长约28%。

　　2011年公司实现净利润87.63亿元，占主营收入184.02亿元的47.62%；2010年实现净利润50.51亿元，占到主营收入116.33亿元的43.42%。由于*近两年茅台净利润占主营收入的比重在增长，这个趋势很可能在2012年进一步保持，从谨慎的角度出发，假设2012年公司净利润占主营收入的比例与2011年保持一致，那么茅台2012年的净利润将达到132.32亿元，对应每股收益约为12.75元。

　　朱卫华表示，他对贵州茅台2012年净利润的预测更为乐观，并表示全年公司每股收益将可达到13.35元。

　　自营店加速推进

　　到5月下旬，贵州茅台方面仍未宣布提价，但这并未影响公司的盈利增长。从一季度的销售来看，公司的营业收入和净利润依然保持快速增长，分别同比增长了42.54%和57.6%。

　　市场普遍认为，贵州茅台加速建设自营店，是2012年完成业绩目标的保障。

　　自4月首家自营店在贵州开业后，目前已开设7家以上（贵阳、天津、湖南、郑州、成都、重庆、江西等），公司的直营店计划是2012年开设31家左右，并将在今年上半年全部开张。

　　申银万国证券食品饮料行业分析师童驯认为，2012年度财务预算收入增长目标较高，增加直营店投放量和适时提价是实现该目标的有效途径。他预计3个月之内提价200～300元的概率大于50%。

　　朱卫华认为，自营店的定价为1519元/瓶，比商超的零售价要低出很多，因此他对自营店的销售保持乐观。

　　童驯指出，该目标背后一主要推手来自于贵州省委省政府，2011年以来茅台集团对省政府要求予以高度响应，管理层态度非常积极。茅台集团近日发布的2012年企业社会责任报告中提出，今年茅台酒产量将达33000吨，其他系列酒(白酒)产量将达到41800吨，实现销售收入(含税)确保350亿元，力争370亿元，2013年含税销售收入达到500亿元，符合集团“十二五”的长期目标。