近期五粮液、山西汾酒等龙头白酒企业上调产品价格，古越龙山4月1日发布公告，上调部分产品价格。认为，近期的酒类的部分上调价格主要是基于以下因素：1、在行业上一轮景气周期高峰，酒类价格的过快上涨，尤其是高端酒类价格上涨带动中低端跟随涨价，使得价格短期内上涨的速度和空间均带有一定的泡沫化程度，并带来产能的迅速扩张，供需结构失衡；酒类2013年以来调整过程中，各中高档酒类价格均出现了不同程度的下跌，伴随去库存以及价格调整，整个行业供需结构改善；2、虽然目前供需结构改善，需求确定性回暖，但行业总体的增量以难有快速增长，因此，当前部分酒企的提价存在战术性调价因素。通过提价、控货等方式引导市场预期；3、酒类行业调整过程中，通胀仍在维持增长，从通胀角度考虑，行业触底回暖时，跟随通胀的小幅提价可能是未来酒类提价的主要推动因素。
总体上，目前在行业规模缺乏快速增长的基础上，结构性需求变化的背景下，难以出现普遍性涨价，同时需关注提价后终端营销变化情况。策略上，建议轻价格变化，重点仍关注行业弱复苏阶段，产品和营销精耕细作、品牌性价比持续提高的龙头品种。华融证券
