进入需求旺季茅台领涨白酒股，业内人士：下半年看好三类白酒

　　沪指上周一度站上3000点大关，板块出现明显分化，6日白酒板块更是大涨6.35%。今年以来，股王贵州茅台累计涨幅更是达到41.77%，远远跑赢大盘。作为白酒龙头的贵州茅台股价上涨，是否意味市场迎来“吃饭喝酒”行情？白酒股作为传统的防御型板块，在市场整体走弱背景下叠加基本面向好因素，将受到市场短期追捧，因此业内人士普遍看好下半年白酒股行情。

　　白酒股成资金避风港

　　自大盘从6月27日启动以来，白酒股再度爆发出一波气势如虹的上攻走势，贵阳华创证券分析师万飞认为，白酒下半场行情将拉开序幕，结构性机会较突出。

　　万飞表示，白酒经历4年价格调整，产品和盈利的升级基本停滞，随着行业步出低谷，白酒内在的提价要求强烈。今年一季度，部分高端白酒提价，带动白酒整体价格体系趋稳，行业盈利略有回升。目前，白酒行业基本面处于逆转拐点，白酒有望进入新一轮提价周期。白酒板块的估值修复和良好基本面给出市场较高的安全边际，在震荡市场中吸引了避险资金，下半年白酒板块仍有上涨潜力。而在当前结构性牛市的背景下，白酒板块攻防一体的属性令其倍受主力追捧。

　　万飞认为，由于现金流稳定、业绩较于预测、分红较高，在宏观经济不稳定、二级市场较弱、资产收益普遍缺少吸引力的背景下，白酒板块往往是市场资金避险和“取暖”的地方。

　　贵阳方正证券分析师甘翔认为下半年进入白酒需求旺季，行业估值水平有望提升，下半年白酒股有望持续获得超额收益。主要原因在于：一是整体风险偏好较低，基本面稳健的白酒股具备良好配置需求；二是下半年有中秋、国庆需求旺季催化，高端酒批价有望继续超预期，届时二线、三线白酒存在适度提价可能；*后龙头贵州茅台估值仍有提升空间，部分酒企改制完成，业绩有望在下半年加速释放。

　　甘翔认为，尽管白酒板块上半年涨幅高达40%，但白酒板块在下半年仍有上涨空间。下半年白酒板块上涨有诸多利好消息：宏观经济数据差于预期及美联储加息导致资金流向黄金、白酒等安全板块；中秋佳节和国庆节的消费旺季将会刺激板块上行；白酒提价和并购事件将中长期带动板块上行。

　　贵阳申万证券分析师吴亚京也表示，就目前来看，白酒股的走势仍可期待，一方面是因为白酒行业的复苏有着扎实的数据支撑，尤其是一线白酒股，由于民众消费能力的提升，以贵州茅台、五粮液等为代表的一线白酒的产品销售趋势较为乐观。另一方面则是因为白酒股的估值坐标也较低，一线白酒股大多在20倍至30倍之间，相较移动互联网产业股、新股的估值简直就是地板价，所以会吸引更多的资金。

　　下半年进入需求旺季

　　万飞认为，下半年进入需求旺季，行业估值水平有望提升，下半年白酒股有望获得超额收益。综合来看，下半年三类白酒股具备较好投资机会：首先，品牌力强、业绩增长确定性高的标的；第二，改革力度大、业绩具备高弹性的标的；第二，渠道力优秀、省外扩张提速的标的。

　　基于一线白酒带来的良好情绪，近期白酒板块有较大的调整风险。可关注估值较低、有自下而上逻辑的三线品种。

　　在基本面没有走坏以前不建议提前出仓。在操作中，吴亚京建议投资者可关注一些近期刚刚上市并获得强劲资本注入的白酒个股，如今世缘、金徽酒、迎驾贡酒等。此外，一线白酒品种核心推荐贵州茅台、五粮液；三线白酒品种核心推荐伊力特、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份。（文/李剑南）