上周白酒行业大幅调整,春节后受经济环境和终端需求的影响,终端价出现下滑,尤其是高端白酒。茅台的信心相对较足,提高了2012年财务预算,收入增速计划在51%左右,我们认为今年支撑茅台业绩的主要是量增,提价步伐将放缓。五粮液已经开始控量保价,而泸州老窖也已经开始实施措施保证经销商的利润空间。二、三线白酒由于主品牌价格多在800元以下,主要消费人群定位于普通消费者和商务消费,受到的冲击相对较小,我们认为未来白酒消费将向商务消费和普通消费转变。对于白酒行业是否进入衰退,我们认为还需要看中秋和国庆旺季的销售情况再做判断,目前估计继续大幅下调可能性不大。大众食品行业, 我们认为如果今年成本不发生较大幅度的下降,其业绩增速可能不会太快,建议关注细分行业中定价能力较强的的龙头公司。重点推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒、沱牌舍得、酒鬼酒、青青棵酒、双汇发展、古越龙山、青岛啤酒、张裕
