11月17日，沪股通北上资金出现贵州茅台单日*大净卖出，金额超过11亿元，此前贵州茅台公司自己也向投资者提示风险。现在的贵州茅台股价已经处于风口浪尖，长线资金出现退场迹象，投资者应该明白，君子不立危墙之下。

　　一直以来，股价牛市转折的关键因素就是长线资金退场，长线资金往往在股价低估的时候进场，在股价高估的时候退场，他们不在意股价短期的涨跌，只在乎股票价格高估或者低估。当长线资金退场的时候，正是股价有可能出现转折的极值点，数学上极值点虽然不一定就是*大值，但是在极值点的斜率为零，有可能成为阶段*高点。

　　此外，能自己主动向投资者提示风险的上市公司并不多见，在本栏的记忆中似乎此前只有全聚德一家，风险提示过后，全聚德股价从高位回落，并调整了相当长的时间。

　　现在投资者对于贵州茅台的看法明显受到了情绪的影响，不仅仅是股票投资者，白酒藏家也把茅台酒视为很好的收藏品，这就造成了短时期的茅台酒供不应求，这也是贵州茅台股票价格大幅上涨的短期推动力。

　　那么问题来了，股价曾一度站上700元的贵州茅台，真的能够做到只涨不跌吗？这显然是不可能的。从上周五的走势看，贵州茅台成交量巨大，如果按照成交金额计算，则是自贵州茅台上市以来的*大成交金额，这样的天量已经具备了近期或者未来短期内出现天价的可能，投资者此时追高贵州茅台，将面临很大的投资风险。

　　此外，贵州茅台高股价也造成了流动性的隐忧。一般来说，资金量越小的投资者，其投机性就越强，这也是高价股进行高送转对股价的切实利好。降低股价能够让更多小微投资者有可能买入股票，从而对股价构成支撑。但是现在买入100股贵州茅台需要近7万元，这一资金量可能会让很多小微投资者根本没有能力购买。相反大资金量投资者相比更加理性，继续追涨贵州茅台，需要更多的利好支持，假如没有进一步的利好刺激，不排除股价出现调整的走势。