公司公告2018年10月14日董事会同意就收购山东景芝酒业34%-49%股份事项，授权公司高管团队聘请中介机构开展尽职调查并积极推进。

　　拟收购景芝酒业股权有助今世缘省外长期布局景芝酒业是山东省白酒龙头，18年上半年含税收入9.2亿元，同增7%。

　　今世缘收购景芝股权完成后将成为景芝单一*大股东，拥有重要表决权，未来有较大优势谋求更大股权占比，成为实际控制人。今世缘能够在品牌、营销、管理、人才、资金等方面给予景芝支持。长期来看，景芝是定位中低端的芝麻香型酒，今世缘是定位中高端的浓香型酒，两者存在互补，收购景芝符合今世缘“2+5+n”区域拓展规划，今世缘开拓山东市场的地方性阻碍有望减弱，同时有望借助景芝渠道开拓市场，扩大行业影响力。公司收购景芝主要是进行长期布局，长期经营上的协同作用强于短期。

　　国缘系列高增长，有望推动业绩较快增长江苏省内消费升级趋势明显，国缘定位次高端充分受益消费升级。据酒业家报导，公司从10月1日起上调国缘品牌部分产品出厂价，同步调整终端供货价、零售价及团购价，零售价及团购价上调4%-8%。受益省内消费升级和国缘提价，国缘系列有望延续高增长。18年公司在省内市场将坚持“对标工程”战略，苏北、南京等成熟市场渠道向县级市场下沉，提升苏南、苏中等薄弱地区市场覆盖广度和深度；公司省外采用大商制模式，公司进一步和湖南、河北等经销商合作，有望借助大商开拓省外重点市场。

　　盈利预测受益消费升级和产品提价国缘系列有望高增长，推动公司收入较快增长。预计公司18-20年收入37.57/47.15/58.96亿元，同比增长27.0%/25.5%/25.0%；净利润11.70/15.10/19.38亿元，同比增长30.6%/29.0%/28.4%；eps为0.93/1.20/1.55元/股。目前股价对应pe估值20/16/12倍，维持买入评级。