普涨行情仅仅持续一天后，市场便出现了剧烈分歧，一向表现稳健的白酒板块成为了砸盘主力。作为价值投资的标杆，贵州茅台大跌7.4%，创下三年以来的*大跌幅，一天内市值蒸发达645亿元。面对高价股，资金逐渐显露出恐高情绪。

　　资金动向避高就低：从大涨4%到大跌7%，白酒板块两天之内坐上了过山车。

　　昨日，白酒板块低开低走，回调十分明显。板块中除了*st皇台、兰州黄河等5只股票翻红以外，其他股票悉数收跌，洋河股份和水井坊大跌逾9%，水井坊、舍得酒业、口子窖等11只股票跌幅逾7%。a股股王贵州茅台甚至出现了7%以上的罕见跌幅，上一次如此之大的调整发生在2015年8月24日，当日贵州茅台收跌8.96%。

　　白酒板块突然调整事出有因。市场人士认为，白酒股行情向来受政策因素影响较大，22日出台的基本医疗卫生与健康促进法草案二审稿是白酒股剧烈调整的一大诱因。二审稿明显加强了对烟酒的管控与宣传，以减少对国民健康的危害，这对白酒行业形成利空。

　　除了政策消息的影响，资金恐高情绪也是诱发白酒股调整的重要原因，贵州茅台近期以来频繁遭资金获利兑现。记者梳理同花顺数据，*近五个交易日，外资已经通过沪股通渠道连续净卖出贵州茅台，净流出资金量达23.18亿元。如果把时间拉长看，自9月底开始，外资就开始对贵州茅台进行阶段性减仓，减仓数量超过660万股。

　　深圳前海国丰优合资本总经理金少华对记者表示，自a股熔断低点以来，在两年多的时间内，白酒板块涨幅十分巨大，不少股票处于高位，因此部分资金选择获利了结，分流至其他板块进行配置，资金调仓行为引发了白酒股的调整。

　　白酒板块集中a股多数价值蓝筹股，其大幅回落引发了市场担忧，医疗保健和食品饮料行业昨天也明显调整，白马股出现了补跌势头。与此同时，低价重组题材成为市场追逐的焦点，超跌小盘股明显反弹。

　　关注白酒行业三季报业绩

　　目前正值三季报披露期，不少白酒股仍处于高位，盈利与估值能否匹配成为投资者关注的重点。白酒板块的投资前景，已经在机构间引发分歧。

　　有机构提出，龙头白酒股依然值得看好。招商证券分析师杨勇胜指出，本月将逐步进入三季报业绩验证期，白酒板块结合近期调研跟踪，整体需求平稳，但品牌间仍存在明显分化，拥有品牌力和渠道力的公司表现比较好，核心品种估值依然在价值区间，继续建议紧握强品牌力或渠道力强势企业。

　　金少华表示，白酒板块一向是a股的优质资产，对于海外投资者来说，也是a股中独树一帜的板块。其中龙头股票多有估值作支撑，即使股价进一步回落，回调的空间也将有限。

　　从更长的时间来看，白酒行业的估值前景也引发了一些机构的担忧。国泰君安认为，展望2019年，企业团购客户或将面临消费调整，高端、次高端品牌白酒需求面临的不确定性将明显增强，因此对行业估值的合理性应谨慎看待。（记者：熊子恒）