一夜之间，犹如烈火烹油、鲜花着锦之盛的高端名酒，被浇上了一盆冷水。

　　9月11日，白酒板块突然出现下滑。贵州茅台下跌4.83%，五粮液、泸州老窖分别下跌5.82%和5.60%，山西汾酒、古井贡酒等二线白酒，也都出现不同程度的下跌。

　　此前一则有关茅台售价出现下跌的传闻，被视为引发白酒股波动的重要原因。对以茅台为首的高端名酒来说，零售价是否在近期已经达到波峰?这种震荡和波动，是节前增大供应量带来的自然反应，还是虚高引发的必然回调?

　　发展趋缓，高端名酒已到达新一轮波峰?

　　在茅台零售价超过3000元之际，高端名酒市场也迎来了发展整体趋缓的拐点。

　　根据调查，今年7月以来，在北京、上海、广州、成都等地，茅台零售价格均逼近3000元，深圳部分零售价格甚至超过了3000元。9月上旬，有传言称茅台零售价达到3499元之多。

　　相比之下，2018年，各地市场中茅台零售价均不超过2000元。2019年春节期间，上海市场中茅台零售价约为1850元。据此计算，今年以来茅台零售价涨幅至少在60%以上!

　　价格一路高涨，茅台股市表现同样如此。据统计，贵州茅台股价从8月6日至9月3日期间一路冲高，从946元左右起步，突破1100元以上，累计涨幅接近20%。

　　在茅台效应的带动下，其他一线名酒也都呈现出高涨之势。但与之脱节的是，白酒上市企业2019年中报显示，行业发展势头趋缓。

　　据统计，在全部白酒上市企业之中，约有7、8成企业营收增速不及去年同期(17家)。此外，酒企负增长面也呈扩大之势，营收负增长的企业，从去年同期的1家，扩大到今年上半年的3家;净利负增长的，也从去年同期的1家，扩大到4家。

　　整体发展态势不及去年，这或许在一定程度上遏制了高端名酒零售价继续猛涨的态势。茅台零售价在达到3000元左右时，“波峰”成型。

　　提价策略带来的发展效应即将用尽?

　　9月上旬，有消息称北京地区茅台的价格出现大幅度回落，商家出现恐慌，到9月11日，引发股市反应，茅台等名酒股均出现不同程度的下跌。

　　9月11日当天，针对不同区域市场的调查显示，茅台售价约在2400-2600元之间。

　　有券商机构调研指出，近期茅台的价格的确出现了下跌，主要因素是中秋期间供给增大，经销商普遍存在旺季后适度回落预期，所以出货意愿加强。但也有观点称，动销不足是导致茅台等高端名酒价格下跌的主要原因——名酒企业连续涨价之下，已达“波峰”的零售价超过了很多消费者的承受能力，再加上经济大环境的影响，导致以茅台为首的名酒价格出现波动，进而影响到其股市表现。

　　有经销商直言：“白酒企业涨价的负面效应已在显现。”

　　2018年——2019年上半年，在茅台价格高涨释放出相应空间后，诸多名酒企业纷纷“提价”，在抢夺千元档的同时收割市场红利，2018年白酒上市企业财报显示，这种提价策略带来的发展效应十分明显。

　　2019年上半年的实际情况说明，酒业发展已经趋缓。上市酒企中，有11家酒企今年中报的预收账款已较去年同期出现下滑，其中，下滑金额*大的是老白干酒(600559.sh)，下滑金额达到3.03亿元;其次是古井贡酒(000596.sz)、洋河股份(002304.sz)，下滑的金额也分别达到2.86亿元、2.78亿元。

　　高端名酒的提价之路也无以为继——安信证券分析，飞天茅台的市场价在2000元以上仍是合理的，2500+的价格的确存在泡沫。

　　投资信心受挫，挤掉泡沫可能更好?

　　在业界看来，茅台独一无二的高股价，既是茅台本身高价值的体现，也在一定程度上，属于经销商、投资者(股市投资者、茅台酒产品投资者)、投机者(黄牛)共同推高而成。

　　这种情况下，茅台的股价与茅台零售价，呈正相关关系。这意味着在一段时期内，两者都要出现震荡和波动。普遍追高的投资心理，也将使更多人处于观望状态。

　　尽管这些因素在短期内不利于茅台乃至于整个高端名酒行业，但是观察者还是看好其未来。民生证券称，依然维持未来茅台批价趋势性的乐观判断。安信证券表态，飞天茅台的市场价在2000元以上仍是合理的，有支撑的。

　　有观察者表示，未来茅台仍有一定下跌空间，但是幅度不好判断。仍然维持未来茅台批价趋势性的乐观判断，当下泡沫的破灭并不能代表整个行情的结束。

　　“适度去泡沫是应该的”有券商分析师表示，当名酒价格超越了大多数消费者的承受能力、又恰逢经济大环境受到冲击的时候，回调肯定成为必然。不过，茅台等高端名酒身上所具备的“投资属性”依然存在，这将成为支撑其处在一个较高、又较为合理的价位段上的重要基础。