6月5日，证监会网站预先披露了四川郎酒股份有限公司（简称“郎酒”）招股说明书。招股说明书显示，公司本次a股ipo拟发行不超过7000万股股份，募集资金74.54亿元用于投建“优质酱香型白酒产能建设项目”、“郎酒数字化运营建设项目”、“郎酒企业技术中心建设项目”、“优质浓香型、兼香白酒产能建设项目”及“补充流动资金”等项目。

　　川酒“六朵金花”（五粮液、泸州老窖、郎酒、沱牌曲酒、全兴大曲、剑南春）中，仅剩郎酒和剑南春尚未上市，如今郎酒已经递交招股书，仅剩剑南春一家了。

　　事实上，早在2007年，郎酒就开始规划上市，2009年，被四川省金融办列入四川省重点上市培育第一批企业名单，2015年前后又传出借壳上市消息，2018年7月，泸州市人民政府发布的泸州市千亿白酒产业三年行动计划（2018—2020年）中明确提到“郎酒股份公司成功上市，主营业务突破200亿元”。

　　郎酒主营业务为“郎”牌白酒的研发、生产与销售，公司主要产品包括酱香、浓香、浓酱兼香型白酒，产品定位从中低端覆盖到高端，成功打造出“青花郎”、“红花郎”、“郎牌特曲”和“小郎酒”等在全国具有较高知名度的白酒产品。

　　郎酒的主要生产基地位于四川省古蔺县二郎镇，二郎镇地处赤水河畔，赤水河孕育了多个知名酒企，上游是茅台，下游是泸州，属于 “中国白酒金三角（川酒）”酱香型白酒优势产区。

　　2019年，郎酒酱香型基酒的产能为18,000.00吨，浓香型基酒的产能为14,000.00吨，成品酒产能为65,000.00吨，招股书显示，公司募投项目将使得公司酱香型基酒产能增加 22,700 吨，浓香型、兼香型基酒产能增加 33,420 吨。

　　报告期内，酱香系列基酒由郎酒子公司郎酒厂公司自产，用于酱香、浓酱兼香型成品酒的生产，浓香系列基酒在报告期内主要通过外购取得。

　　2017 年至 2019 年，郎酒合并口径资产负债率为 67.06%、67.02%、66.06%。

　　经营业绩方面，郎酒2017年至2019年分别实现营业收入51.16亿元、74.79亿元和83.48亿元，保持稳步增长，其中2018年、2019年公司营业收入分别同比增长46.18%和11.62%，上述三年对应实现的净利润分别为3.02亿元、7.26亿元和24.44亿元，其中2019年净利润增幅高达 236.54%。

　　根据国家统计局数据，2019 年规模以上白酒企业销售收入合计 5,617.82 亿元，以此测算，公司 2019 年市场占有率为1.49%。

　　2017年到2019年，郎酒的销量分别为46,443.50吨、50,835.39吨、50,924.61吨，其中高端产品销量为680.07吨、1,608.03吨、2,475.95吨，平均售价分别为129.14万元/吨、119.82万元/吨、 108.65万元/吨，即每千克1291.4元、1198.2元、1086.5元。高端白酒、次高端白酒、中端白酒是郎酒主要产品，2019年三者合计贡献收入比例超90%。

　　渠道方面，郎酒采用经销为主的销售模式，报告期各期经销模式的销售占比分别为 96.82%、96.66%和 96.38%。

　　2019年郎酒的主营业务毛利率为80.94%，同期贵州茅台的毛利率为91.37%，五粮液的毛利率为79.95%，泸州老窖的毛利率为80.95%，山西汾酒的毛利率为72.16%，古井贡酒的毛利率为77.79%。

　　“白酒首富”汪俊林控制超七成股权

　　招股书显示，ipo前，郎酒共有九名股东，公司总股本55000万股。其中，郎酒集团持股比例为61.70%，为公司控股股东；自然人汪俊林通过郎酒集团间接控制公司61.70%股权，直接持有公司15.00%股权，合计控制公司76.70%股权，为公司实际控制人。

　　在2019年胡润百富榜上，汪俊林以135亿的财富，蝉联中国白酒首富。

　　郎酒历史悠久，1957年，地方国营古蔺郎酒厂成立，1998年，古蔺郎酒厂改制为四川郎酒集团有限责任公司。2000年代市场发展发生分化，茅台、五粮液等大品牌纷纷提价至数百元，郎酒则坚持亲民路线，一度濒临破产。

　　2001年，汪俊林以4.9亿元的价格接手了郎酒，一年就让濒临破产的泸州制药厂扭亏为盈，2012年郎酒达到约120亿的巅峰；不过，2013年以后郎酒进入市场和人事动荡期，销售额也开始下降。

　　郎酒制定了三大中长期战略目标：在白酒行业具有重要地位；在高端酱酒领域独具特色，与其它高端酱酒企业共同做大高端酱香白酒市场。“未来5到10年，郎酒要与茅台平起平坐，我们有这个信心，有这个能力。”2019年3月，汪俊林曾面对媒体如此表态。

　　上市之后，也许是郎酒开启野心之路的开始。（来源：财董并购观察作者：ipo头条）