中华老字号，衡水老白干酒2011年的业绩表现良好，净利润同比增长121.22%，超出预期。但据《证券日报》报道，老白干近期被投资者质疑随意更改财报数据，尤其是其在2011年第三季度的管理费用大涨，且同期原材料价格也都在普遍上涨的情况下，业绩还能显著增长，叫人有些看不懂。

　　2011年，老白干酒的第一、二、四季度管理费用均为1500万左右，而第三季度的管理费用却达到了3130万元，是其他三个单季度的两倍。但公司业绩增长主要是在第四季度，第三季度管理费用的巨额增长似乎不合常理。

　　对于2011年第三季度管理费用的暴增，老白干酒未给出任何解释。不仅如此，在2011年第3季报出示的上期利润一项，老白干酒竟然给出了与2010年第3季报不一样的财务数据。根据老白干酒2010年三季报，7—9月的管理费用是1585万元，销售费用6820万元;但2011年三季报老白干酒给出的上年同期(2010年7—9月)的却是另一组数据：管理费用是3085万元，销售费用5320万元。

　　如果仍维持2010年三季报中的1585万元管理费用，2011年三季度的3130万元管理费用，就会显得增长得太突兀。修改后，3130万元相对于3085万元则显得平常了很多。

　　对于上述会计数据变动，老白干酒至今没有给出任何公告与解释。

　　另外，老白干的业绩爆发时期，与其它白酒品牌也形成较大反差。2011年老白干酒第四季度的营业收入4.32亿元，占全年营收的30.56%，但第四季度净利润5098万元，占全年净利润的55.34%，与此同时，第四季度销售费用也高达1.07亿元。其2011年第四季度的净利润率高达11.8%，2012年第一季度的净利润率却又回落到5.57%。老白干的工作人员表示，2011第四季度业绩增长的主要原因是春节销售旺季来得早。

　　但相比之下，洋河、金种子等其它白酒上市公司的业绩曲线都显示，2012年一季度业绩均表现优异，营业收入和净利润均高于上年第四季度。