8月29日，随着五粮液半年报发布，19家白酒上市公司今年上半年业绩已全部披露。

　　综合各酒企上半年业绩，绝大部分企业在营收、利润方面双双增长，更有企业表现超预期。

　　如果将营收增速和净利润增速两项指标整体比较，舍得酒业、水井坊和酒鬼酒的业绩增速指标最为显著，均实现三位数增长。详见昨日云酒头条报道《拆解上半年业绩“增速三位数”俱乐部｜中报的秘密①》。

　　同样，在五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖、顺鑫农业等企业身上，我们也能看到超预期的表现。

　　业绩连续六年两位数增长

　　五粮液业绩增幅双料第一

　　上半年，占据最大市场份额的浓香阵营，交出了一份亮眼的成绩单。

　　浓香型白酒不仅在中国酒类市场中占据绝对份额，在19家上市公司中，浓香型白酒企业数量也保持绝对领先，共有12家。

　　整体来看，2021年上半年，浓香型白酒在激烈的竞争中呈稳健上升态势。

　　尤其以浓香大本营四川企业来看，五粮液、泸州老窖、舍得酒业、水井坊四朵金花企业，营收和净利润全部实现两位/三位数正增长，合计营收约502.97亿元，在上市企业总营收中占比超过三分之一。

　　作为浓香型白酒的典型代表和品类龙头，五粮液再次表现出了强大的增长力。公司实现营收367.52亿元，同比增长19.45%；净利润132亿元，同比增长21.60%。营收和利润增幅连续六年实现两位数增长。

　　值得注意的是，五粮液营收较去年同期增加59.84亿元，净利润较去年同期增加23.45亿元，营收和净利润增幅在所有白酒上市公司中排名第一。

　　商家最多

　　9163家助推洋河动能转换

　　一直以来，洋河股份是白酒上市公司中经销商数量最多的企业。2021年上半年，洋河省内经销商3167家、省外经销商5996家，合计9163家。

　　庞大的经销商群体，助推了洋河股份的动能转换。2021 年上半年，白酒行业发展在激烈竞争中呈稳健上升态势，高端、次高端品牌发展优势明显，行业的集中化、品牌化、高端化趋势继续凸显。

　　洋河坚持以“十四五”规划为引领，以高质量发展为主线，全力推进新旧动能转换重大工程，全面落实经营提质增效重点项目。今年上半年，洋河股份实现营收155.43亿元，同比增长15.75%；净利润56.61亿元，同比增长4.82%。

　　汾酒半年过百亿

　　全年200亿在望

　　相比于浓香企业在数量上的优势，清香型白酒上市企业只有三家，分别是山西汾酒、顺鑫农业（牛栏山）和青青稞酒。

　　数量不占优势的清香阵营，也在上半年形成了“楚虽三户，亡秦必楚”的气势。

　　作为清香型白酒领头羊，山西汾酒今年上半年实现营收121.19亿元，同比增长75.51%；净利润35.44亿元，同比增长117.54%。

　　半年即过百亿，山西汾酒增长速度之快备受行业关注。2020年， 哈尔滨市军工酿酒厂 扬子晚报登报多彩贵州酒杜酱酒业 金酱酒业酒水招商网贵州特曲招商原浆啤酒豫皖酒业军工酿酒厂怀庄酒业扬子晚报酱门经典酒红楼梦酒怀庄酒业黔朝酒业扬子晚报江南时报江苏工人报新华日报江苏法制报江苏经济报现代快报江苏商报金陵晚报南京晨报南京日报邮政报刊亭扬子晚报安徽曹贡酒业有限公司贵州特曲招商 赖茅精典酒 哈尔滨市军工酿酒厂 赖茅精典酒 哈尔滨市军工酿酒厂 哈尔滨市军工酿酒厂 扬子晚报安徽曹贡酒业青岛佳品啤酒安徽曹贡酒业有限公司黔朝酒业酒水招商网青岛佳品啤酒怀庄酒业集团 贵州特曲杜酱利群酒古家百年 哈尔滨市军工酿酒厂 蓬莱云雀酒庄 怀庄酒业贵州特曲酒 杜酱荷花酒怀庄酒业 杜酱荷花酒扬子晚报登报安徽古井镇豫皖酒业有限公司功成天下酒业崂冰啤酒山西汾酒曾提出2021年力争实现营业收入较上年度增长30%左右的目标。按照其去年营收139.9亿元来推算，今年全年营收目标应为181.87亿元。

　　而2021年上半年121.19亿元的营业收入，表明山西汾酒已完成了全年目标的66.64%，有业内人士分析，考虑到下半年白酒销售旺季，汾酒全年销售有望突破200亿元。

　　2020年，洋河股份全年实现营收211亿。在汾酒凶猛的增速下，或有冲刺200亿的可能。

　　届时，汾酒将有更大可能超过洋河，距离李秋喜提出的“三分天下有其一”的目标将更进一步，由汾酒引领的“大清香”或将在全国形成一种潮流。

　　利润率，泸州老窖仅次于茅台

　　上半年，泸州老窖实现营收93.17亿元，同比增长22.04%；净利润42.26亿元，同比增长31.23%。其中中高档酒类营业收入约为66.6亿元，较上年同期增长1.84%，毛利率88.57%，较上年同期增长0.03%。

　　泸州老窖报告显示，为实现“泸州老窖”品牌价值回归，推动“竞争型营销”战略执行落地，公司实施中高档产品整合运营，上半年净利润率仅次于贵州茅台。

　　牛栏山半年销售8.6亿瓶

　　意料之中的“民酒之王”

　　根据顺鑫农业发布的半年报，公司白酒业务实现收入65.36亿元，同比增加1.09%。白酒收入占公司总营收比重从去年同期的67.92%提高至71.11%。

　　整体业务营收下滑的情况下，顺鑫农业白酒板块依然实现了正增长，体现了白酒主营品牌牛栏山在市场上的坚挺。

　　而值得关注的是，牛栏山毛利率在连续四年出现下滑之后，止跌回升并实现了2.6%的正增长。可见牛栏山正走在“破局”的道路上。

　　而按照销售量来看，牛栏山继续保持“民酒之王”地位也在意料之中。今年上半年，顺鑫农业实现白酒销量43.02万千升，至少数倍于其他白酒上市公司。如按照每瓶500毫升估算，顺鑫农业半年销售了8.6亿瓶白酒。

　　整体来看， 五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖、顺鑫农业表现均超预期。对于白酒产业来说，真正良好的状态，不是“你方唱罢我登场”，而是和谐共生的关系。在消费升级以及内外部环境利好的大背景下，白酒正迎来大繁荣时代。

　　东兴证券也表示，从基本面来看，目前白酒企业经营较为良性，上半年把握住了消费回暖的浪潮，目标达成率都较为超预期，渠道库存也较为良性，行业正处于良性发展状态中。【文｜云酒团队（id：yjtt2016）原标题：白酒中报出尽：四个出乎意料、一个意料之中｜中报的秘密②】