研报称，泸州老窖上半年42.44%的净利润增速和1.437元的每股收益略高于我们40%和1.42元的预期，且收入和净利润基本实现同步增长。受经济下滑影响，二季度公司收入和净利润增速分别为33.96%和39.11%，较一季度54.12%和46.23%的增长有所放缓，但预收账款二季度环比增加2.18亿，淡季不淡。
泸州老窖对国窖1573实行“控量保价”政策，年初对经销商减量1300吨，使得公司高端产品利润在短期内受到一定影响。其中高档酒毛利下降2.22%至80.9%，研报预计，随着以“中秋”、“国庆”为代表的消费旺季到来，以及国窖1573和老窖特曲等高端产品逐渐转向自营和团购，公司收入和毛利有望实现持续快速的增长。
白酒行业经历了去年疯狂后，在今年步伐放缓，但这并没有影响到泸州老窖中低档业绩，为迎接即将来临的两个大节，泸州老窖也将持续发力，做好迎战准备。
