卡奴迪路（002656）：渠道逆势持续扩张，明年增长新亮点可期
全年实现新增120家门店目标可期，逆势继续扩张，市场空间仍然广阔。一二线直营的基础上，加大三四线城市加盟的开拓力度。继续加大国际品牌代理，品牌零售定位提升长期增长持续性。港澳业务加速，定制团购业务起步，试水集成大店模式，成为明年新的增长亮点。维持2012年eps为1.62，小幅下调2013-2014年eps预测至2.29、2.98元，pe分别为24/17/13倍，2012年peg为0.62，继续看好公司凭借品牌和渠道管理竞争优势持续终端扩张、港澳业务加速、定制业务起步等带来的持续增长动力，维持“推荐”评级。
燕京啤酒（000729）（000729）：奋起直追，意在长远
燕京啤酒近日公布了公开增发股票方案，拟发行不超过5.2亿股，募集资金总额不超过26.20亿元，募资资金全部用于四川、新疆、广东等地子公司的啤酒及包装等产能扩张，共11个项目。方案将于9月27日股东大会审议，通过后尚需证监会核准。收购金威失败后公司启动自建方案，扩充产能近100万千升。预计燕啤2012-2014年业绩分别为0.347元、0.425元、0.488元，目前pe分别为17.07倍、13.95倍、12.15倍，给予燕啤“推荐”评级。
