盈利预测及估值。
黄酒消费在全国市场开始启动,且公司产品结构梳理和升级稳步推进,营收增长和毛利率稳步提升有望持续。同时公司作为黄酒龙头的地位在黄酒消费全国化中率先受益。而政务消费市场的机会依然值得期待。
基于公司股价自我们3月29日上调评级至“买入”以来,公司股价已从10.89元上升至14.59元,累计上涨34%,基本实现了我们前期的目标价14.23元。我们维持12-14年收入分别为15.54亿元、19.72亿元、25.60亿元,对应的eps为0.34元、0.45元、0.61元的判断,下调公司短期评级至“增持”,但仍维持公司长期投资价值依然值得重点关注的判断。
特此声明:我们下调公司短期评级并非因为公司此次氨基甲酸乙酯事件,而是因为公司股价已经基本实现了我们前期的14.23元的目标价。
重点关注事项股价催化剂(正面):黄酒全国化进程超预期,产品结构提升超预期风险提示(负面):经济放缓过快失控*终影响到居民消费
