2023 年 7 月 17 日老白干酒（600559）发布公告称公司于 2023 年 7 月 14 日组织现场参观活动，财达证券、投资者参与。

　　具体内容如下：

　　问：衡水老白干作为历史名酒，为什么与一线名优酒相比，净利率偏低呢 ?

　　答：公司 5 家酒企均是地方区域酒企，近年来一线名优酒企渠道下沉，公司在与一线名优酒企的竞争中，需要不断的加强品牌建设、渠道建设，加大产品的市场推广力度，销售费用投入较大所致。近年来，在市场建设上，公司采用聚焦策略聚焦市场做深做透，聚焦核心品系，产品做简，结构向上；聚焦核心动作，重视消费者沟通；聚焦网点拓展，实现全面布局。在品牌建设上运用新媒体、电商直播、圈层营销、网红餐饮引领、流量主播带货等多种方式为产品赋能，通过名酒进名企、名企进名酒建立共品美酒、共谋发展的交流平台，加强与消费者互动，巩固并扩大核心消费人群，不断提升公司品牌的知名度和美誉度，市场投入较大所致。公司在加大市场投入，不断扩展市场的同时，严格预算管理，对费用进行精细管控，公司每月都会对销售费用的使用情况进行分析，力求实现销售费用的最有效使用；公司自去年来也在持续的开展降本增效活动，加强对费用使用的监管与考核，合理控制成本，不断提升公司的营利水平。在销售费用方面，也在加强费用的精准投入和有效使用，有效的降低费销比，不断的提升盈利水平。

　　问：公司在升品牌知名度方面有何计划？

　　答：一是在广宣方面，公司通过央视、地方卫视、高铁、抖音等新媒体，多方面触达，围绕消费者的生活消费场景多渠道、多媒体覆盖，不断提升品牌的知名度。二是线下通过名酒进名企、名企进名酒等活动，加强与目标消费群体的互动与沟通，不断提升品牌影响力。三是开展文化大讲堂、健康大讲堂、会销等活动，聚焦目标消费群体，不断提升品牌的美誉度。

　　问：为什么武陵酒的基酒产能是 5000 多吨？成品酒的产能 2022 年才 1600 多吨呢？

　　答：公司于 2018 年并购了湖南武陵酒，在 2020 年业绩承诺期满后先后对武陵酒进行了两次扩建，扩建后武陵酒原浆酒的产能达到了 5000 多吨；武陵酒是酱香型白酒，原浆酒生产后按照级别，分级入库储存，通常情况下 , 酱香型原浆酒储存老熟的时间越长 , 白酒的品质就越好。按酱香型白酒的工艺，当年生产的酱香型原浆酒至少三五年后才能生产成品酒。武陵酒的成品酒是由不同年份、不同轮次、不同浓度的基酒相互勾调而成，因此某一年份的基酒可能在未来数年都会作为成品酒出现。

　　老白干酒（600559）主营业务：白酒的生产与销售。

　　老白干酒 2023 一季报显示，公司主营收入 10.03 亿元，同比上升 10.43%；归母净利润 1.02 亿元，同比下降 61.51%；扣非净利润 9389.17 万元，同比上升 33.2%；负债率 52.81%，投资收益 300.51 万元，财务费用 -423.09 万元，毛利率 65.42%。

　　该股最近 90 天内共有 17 家机构给出评级，买入评级 13 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 39.62。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1.05 亿，融资余额增加；融券净流出 1229.9 万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，老白干酒（600559）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标 3.5 星，好价格指标 2.5 星，综合指标 3 星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5 星，最高 5 星）

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　　〖 证星公司调研 〗

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