事件回顾

　　2009年上市以来，洋河股份的股价扶摇直上，从上市首日87.9元到2010年11月22日收盘的接近300元，其市值在一年之内增长3倍，机构的研报也对公司吹捧不断，使得洋河股份瞬间成为资本市场的"明星股"。但2011年起，洋河股份股价开始不断下滑，截至今日收盘，洋河股份股价收于，当日下跌，与2010年11月22日相比，股价已下跌近200元。

　　相比于股价的走势相比，洋河股份的业绩在近几年一直表现抢眼，过去七年，洋河股份每年营业收入增速在49%以上，每年净利润均增长65%以上。而据洋河*新公布的半年报，1-6月公司实现营业收入93.1亿元，同比增长50.85%；净利润31.74亿元，同比增长74.98%。今年上半年，由于经济形势并不乐观，许多行业均陷入"钱荒"的局面，但拥有巨大的收益作支撑的洋河股份却并不在此列，公司甚至"有钱没处花"，公告显示，洋河股份过去12个月内累计购买银行理财产品，尚未到期的金额共计27亿元，占*近一期经审计净资产的27.25%。虽然业绩如此亮眼，洋河股份股价和其业绩却出现了背离，个中原因，值得玩味。

　　对于洋河股份股价为何能水涨船高的原因？有媒体曾作出分析称，洋河股份40亿的销售额，之所以选择在中小板上市，就是想让自己的股价成为百元股，随后，再成为a股之巅，超越茅台。对此，洋河高管也并不掩饰："高股价，总市值增加无形增加了公司很多广告宣传，公司领导更多从产品层次上考虑问题。例如公司接待很多省级处级干部时，百元股的介绍更能说明公司的品牌，提升公司产品品牌形象等有很大帮助。"

　　对此，有私募人士表示，"高股价成为一个事件，给洋河打广告促销，脉冲的销售又来支撑股价想象，这像是一个圈，洋河特别擅长营销，他们好像把整个股市都当成了营销平台。"而对于如此之高的股价，洋河显得并没有底气，据相关人士表示，对于高股价，"洋河自己人都怕。"

　　公司业绩的高成长则受益于公司近年来大幅扩张的战略，然而，洋河股份的大跃进也为公司带来了不小的隐忧。由于高速扩张，洋河股份的基酒储量一直无法满足销售的增长，自09年以来，洋河股份多次被曝出收购散装白酒，用于勾兑生产洋河白酒产品。虽然洋河的中高档酒的基酒外购被公司否认，但是，公司基酒的缺乏却是不争的事实。

　　除此之外，洋河股份过于广告投入过大和毛利率低于五粮液、茅台的弊端也受到业内人士的广泛质疑。

　　舆情传播分析

　　据"新财富上市公司舆情监控终端数据"显示，近日，舆论对洋河股份的关注度呈上升趋势。

　　图2 舆情传播关注度分析（数据来源：新财富上市公司舆情监控终端）

　　注释：舆情关注度：综合反应上市公司受媒体和网民的关注程度。通过对主体的报道、媒体重要性、网民对主体的讨论热烈程度等综合得出。舆情关注度得分越高，说明该主体受关注程度越高。

　　舆情分析

　　罗马不是一天建成的，一家好的上市公司也是如此，营销或许能使一家上市公司的品牌为人所熟知，然而，树立品牌的根本还在于公司本身的实力，显然，洋河股份的实力无法跟上公司营销的速度。

　　洋河股份曾经提出"不做中国白酒第一品牌，要成为中国白酒第一销量"的口号，然而，公司的库存和底蕴比不上业界翘楚茅台和五粮液，于是，洋河选择了从营销入手，无论是股价的飙升和广告的狂轰滥炸都成为了公司的营销手段。

　　然而，公司一方面在通过营销手段打响洋河的名号，却也在销售量大增的同时暴露出基酒库存不足需通过散酒加以充数等问题，这无疑影响了洋河股份产品在消费者之中的口碑。而公司股价的表现更能说明问题，在洋河股份股价节节高升的同时，公司原始股东和高管们的减持活动自2010年11月开始就从未间断过。据统计，2010年、2011年洋河股份的大流通股东合计至少套现26.35亿元。可见，对于洋河股份股价的飙涨，公司方并无信心。对此。有专家指出，洋河股份的扩张方式有些急功近利。

　　值得注意的是，经历过洋河股份股价之热的机构们也开始重新审视这家上市公司，除了不断调整公司估值之外，造访洋河的机构人士大幅增加，仅在今年上半年，来自券商、基金等机构的调研人数多达349人，而在去年全年，这个数字仅仅只有167人。