五粮液“优化多元”战略提速

　　中高端白酒行业近几年持续的高增长，让川酒领军企业五粮液“凸显酒业、优化多元”的新发展战略显得合情合理。

　　本周，西南联合产权交易所披露的一则股权转让公告显示，五粮液“优化多元”的战略正在加速。公告披露，四川省宜宾普什集团有限公司公开转让其持有的青岛普什宝枫实业有限公司51%的股权。普什宝枫是一家以塑料制品生产为主导的中外合资企业，而宜宾普什集团正是五粮液集团旗下企业。

　　剥离非主营业务

　　转让发动机、塑料制品等行业股权

　　西南联交所公告显示，宜宾普什集团拟以6256.08万元的价格挂牌转让其持有的青岛普什宝枫51%的股权。转让成功后，宜宾普什将不再持有该公司股份。值得一提的是，普什宝枫是一家以塑料制品生产、纸张加工为主导的中外合资企业，位于青岛保税区。

　　五粮液半年报显示，上半年，塑料制品营业收入为40663万元，占五粮液总营业收入比为2.7%。相比去年塑料制品156070万元的总营业收入，五粮液上半年在塑料制品营业收入上有明显下降。

　　无独有偶，几个月前，同样是在西南联合产权交易所的网站上，同样是与五粮液相关。五粮液集团曾以3.5亿元的价格将所持有的绵阳新晨动力机械有限公司50%的股权，转让给南邦投资有限公司。业内人士认为，这意味着五粮液将退出汽车发动机领域。

　　退出塑料制品、发动机等非酒类主营业务，这与五粮液“凸显酒业、优化多元”的新发展战略密不可分。

　　曾进军多个行业

　　其他非主业增长低于酒类主业

　　近几年来，中高端白酒行业持续高增长。在这一轮行业白酒业发展黄金期中，五粮液的酒类主业也同步实现高增长。营业收入、利润在过去几年一直保持约40%的高增长率。相比酒类主业出现的高增长，五粮液其他非主业的增长并不尽人意。

　　公开资料显示，上世纪90年代，五粮液集团便开始走质量规模效益及多元化发展道路。1997年，五粮液首次投资5万吨酒精生产线，刚投产便告夭折；随后打造的号称亚洲一流的制药集团也无疾而终；2002年11月进军服装业，以“五粮液”命名的系列服装已“大隐于市”；2003年市场传出五粮液总投资3.4亿元，与日本丸顺公司合作生产汽车模具；2004年五粮液宣布生产柴油发动机；2005年五粮液集团又踏进了日化领域，两个洗护品牌“互美”、“丝姿”欲全面挺进全国市场……

　　过去几年的年报显示，五粮液曾在2009年报中单独按行业划分计算化工、纸箱、蒸汽、工程方面的收入，在2010年、2011年报中已不作为单独行业计算收入。继续作为单独行业计算收入的塑料制品、印刷行业，在收入增长方面并不明显，所占总收入比重也并不高。

　　制定千亿目标力图凸显酒业优化多元

　　2012年初，五粮液集团公司召开千亿目标研讨会，并确定了“凸显酒业、优化多元”的发展战略。按照要求，五粮液集团“十二五”末销售收入必须达到1000亿元，股份公司达到600亿元。五粮液集团公司党委书记、董事长唐桥表示：“五粮液将坚定千亿目标，自我加压，快速发展，奋力夯实‘中国酒业大王’地位，成为世界蒸馏酒的引领者。”

　　千亿重担如何完成？五粮液集团股份公司副总经理彭智辅在接受天府早报记者采访时提到了8个字，“凸显酒业，优化多元”。唐桥也不止一次地指出，“对于过去比较粗放的多元化发展理念，我们要有进有退，优化多元化发展方向。”

　　这似乎为五粮液开始剥离部分非主营业务找到了答案。

　　同时，在“凸显酒业”的道路中，五粮液今年大刀阔斧，信心十足。今年8月份，“‘中国白酒金三角’五粮液千亿工程技改扩能项目”正式开工。这一工程总投资120亿元以上，占地近3000亩，工期2年，重点进行生态酿酒车间、智能仓库、现代包装中心、陈酿酒库等基础工程建设。

　　9月，五粮液联合剑南春、水井坊、郎酒、沱牌5家四川名酒企业联合向国家商标局递交异议报告，高调反对“国酒茅台”商标注册。由此也可看出五粮液正*大力度保护其主营酒业不受侵害。

　　五粮液将坚定千亿目标，自我加压，快速发展，奋力夯实‘中国酒业大王’地位，成为世界蒸馏酒的引领者。”——五粮液集团公司党委书记、董事长唐桥
　　提速

　　新发展战略正在奏效上半年利润增速提升

　　“中高端白酒业持续高增长，五粮液顺应潮流，‘凸显酒业，优化多元’是值得赞赏的行为。”信达证券分析师梁浩表示，“很多企业在做大后便产生进行多元化经营的冲动，以快速提升经营规模。但进入和非主业无关的陌生领域，很少有企业在*后能取得好的成绩。”

　　梁浩表示，五粮液印刷、发动机、塑料制品等非主业的营业收入、利润增长与主业白酒之间相距甚远。“五粮液酒业的毛利率大概在60%，而其他非主营业务的毛利率大概在20%，而且占比极低。面对洋河、茅台、泸州老窖等白酒业新老对手的追赶，‘凸显酒业，优化多元’变得势在必行。”

　　根据五粮液此前公布的2012年半年报显示，公司上半年实现酒类主营业务收入1453152万元，占总收入比为96.56%，同比大增51%；塑料制品营业收入仅为40663万元，同比下降54%；印刷方面收入为3333万元，同比微增3%；其他行业收入为4583.7万元，同比下降50%。整体上，五粮液上半年利润总额达到69.5亿元，同比大增50%，高于去年40%的增幅水平。

　　从上述这组数据可以看出，五粮液“凸显酒业、优化多元”新发展战略正在奏效。

　　2012年中期业绩概况

　　项目名称营业收入营业利润毛利率占营业收入(万元) (万元) (%) 比例(%)

　　酒类(行业) 1453152.0 973497.8 66.99 96.56

　　塑料制品(行业) 40663 4216.5 10.37 2.70

　　印刷(行业) 3333.0 620.9 18.63 0.22

　　其他(行业) 4583.7 1160.0 25.31 0.30

　　五粮液各行业收入数据

　　项目名称 2012年上半年 2011年 2010年 2009年

　　酒类行业收入 1453152 1847440 1408082 1005472

　　塑料制品收入 40663 156070 116484 87126

　　印刷行业收入 3333 6496 7799 5779