投资建议
上周食品饮料行业涨幅居首,主要是受三季报业绩的触发,白酒子行业大幅上涨5.55%,从目前公布的三季报和业绩预报来看,白酒行业增速乐观,部分公司超预期,从而触发了三季度行情,与我们之前的预期一致,但是我们认为三季度行情已经进入后期,四季度终端需求不乐观, 集体提价的情形预计不会出现,四季度缺少催化剂,因此对于反弹需保持谨慎态度,从业绩来看四季度和明年上半年的业绩增长压力较大。进口啤酒大麦近期价格回升,从供求关系来看,其持续上升的动力不足, 国内主要啤酒厂商也都在上半年进行了进口大麦的储备,预计价格的回升对主要厂商的影响有限,但啤酒消费进入淡季,预计业绩增速将放缓。
从啤酒行业的长期发展来看,整合的加剧未来将带来龙头企业经营效率和提价能力的提高,啤酒行业值得长期看好。大众食品受宏观经济下行的影响开始显现,但龙头公司依然有较强的抵御能力。建议重点关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、沱牌舍得、酒鬼酒、青青稞酒、古越龙山、张裕a 。
