上周白酒板块迎来预期中的下跌。上周是 2012 年的第一个交易周，而食品饮料行业特别是白酒行业的重点公司的股价迎来了 2011 年以来幅度相对来说较大的下跌，部分公司甚至接近了 2011 年以来的年度低点。本次下跌验证我们之前所预期的在 2012 年 1 季度将有一次下跌的判断，通过总结我们认为导致下跌主要有以下几点原因：1、白酒短期提价预期落空，随着经济和行业景气的下行，明年业绩超预期可能性较小，导致白酒行业股价提前反映负面预期；另一方面近期有关政府加强公务消费监管的消息传出，投资者担忧高端白酒未来的消费需求可能受影响；2、前段时间大盘持续下跌，而白酒行业走势稳定，导致白酒行业相对于大盘的相对估值持续高位，偏高的相对估值使得股价有回调需要。白酒行业：继续下跌无空间，反弹需等待。在上周的下跌中明显可
文章来源：联合证券
