【悉尼】澳洲佳酿集团（australian vintage limited, asx: avg）今日发布2025财年上半年业绩报告，显示公司基础收入与利润双双下滑，同时宣布终止对南澳millewa葡萄园的长期租赁协议，以优化供应链并减少红葡萄品种的过剩库存。

　　财务表现承压 库存压力持续

　　报告显示，2025财年上半年（截至2023年12月31日），澳洲佳酿基础收入为1.30亿澳元，较上年同期的1.36亿澳元下降4.4%，减少600万澳元；基础息税前利润（underlying ebits）为600万澳元，同比下滑25%，减少200万澳元。公司表示，利润收缩主要受全球葡萄酒市场消费疲软、供应链成本上升及库存积压影响。

　　值得关注的是，集团库存同比增长10%，达到1.90亿澳元，反映出行业性供需失衡问题。首席执行官craig garvin在财报中坦言：“当前市场环境充满挑战，尤其是红葡萄酒品类面临全球性过剩。我们正通过主动调整产能和产品组合来应对这一趋势。”

　　终止millewa葡萄园租赁 优化供应链

　　作为战略调整的一部分，澳洲佳酿决定终止对南澳riverland产区millewa葡萄园的长期租赁协议。该葡萄园占地约1,200公顷，主要种植赤霞珠（cabernet sauvignon）和西拉（shiraz）等红葡萄品种。公司表示，此举旨在减少低利润红葡萄的供应量，同时将资源转向需求更稳定的白葡萄及高端产品线。

　　行业分析师指出，澳洲葡萄酒业近年面临双重压力：一方面，中国对澳葡萄酒征收的反倾销税虽已取消，但市场恢复缓慢；另一方面，欧美市场消费降级导致中低端产品竞争加剧。澳洲佳酿的产能收缩与同行趋势一致，此前富邑葡萄酒集团（treasury wine estates）亦宣布减少本土葡萄采购量。

　　押注亚洲市场 全年增长目标不变

　　尽管短期业绩承压，澳洲佳酿仍对亚洲市场，尤其是中国持乐观态度。财报特别强调，与中粮集团（cofco）的经销合作及与香港酒商oceanus的战略联盟“进展超出预期”，有望推动全年亚洲区收入实现双位数增长。

　　craig garvin表示：“中国及东南亚市场的复苏迹象明显，消费者对澳洲精品葡萄酒的需求正在回升。我们通过本地化营销和渠道下沉策略，加速渗透二三线城市。”此外，公司计划在2025财年下半年加大电商投入，并推出针对亚洲口味偏好的新品系列。

　　市场反应与未来展望

　　财报发布后，澳洲佳酿股价当日下跌3.5%，报0.82澳元。摩根士丹利报告指出，库存去化仍是短期关键挑战，但亚洲业务或成为估值修复的催化剂。

　　澳洲佳酿维持2025财年全年收入增长5%-8%的指引，并预计下半年利润将因成本削减和高端产品占比提升而改善。公司将于8月公布全年业绩，市场将密切关注其亚洲战略的实际成效。