食品饮料行业周报:三季报行情结束,白酒进入消费淡季
随着三季报逐步披露,食品饮料行业三季报行情基本结束,上周行业跌幅居前。从目前公布的三季报情况来看,白酒行业增速乐观,老白干等部分公司超预期,其他酒类和食品类公司三季报增速比较稳定。11月份白酒开始进入淡季,我们对于四季度的终端需求仍保持不乐观的预测,像去年四季度所出现的集体提价预计不会出现,四季度缺少催化剂,从业绩来看四季度和明年上半年的业绩增长压力较大。进口啤酒大麦近期价格回升,从供求关系来看,其持续上升的动力不足,国内主要啤酒厂商也都在上半年进行了进口大麦的储备,预计价格的回升对主要厂商的影响有限,但啤酒消费进入淡季,预计业绩增速将放缓。从啤酒行业的长期发展来看,整合的加剧未来将带来龙头企业经营效率和提价能力的提高,啤酒行业值得长期看好。大众食品受宏观经济下行的影响开始显现,但龙头公司依然有较强的抵御能力。建议重点关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、沱牌舍得、酒鬼酒、青青稞酒、老白干酒、百润股份等公司的投资机会。
