10月份数据陆续发布，国内经济回暖特征较为明显。而随着上周较大资金的密集进场推升以保险为主的金融股，指数重回2000点上方箱体。虽然仍然置身于全球经济衰退的大背景下，但以深度“城镇化”格局展开的阶段性繁荣应可以在这个寒冬予以期待。在这一点上，近期机构的转向动作明显。

　　期指资金方面，持续多月的大空头中证期货盘后数据显示，12月5日和6日出现连续的大幅减持空单和增持多单动作，其内部资金的反常操作预示的是对市场多空观点的明显改观。另外，白酒自塑化剂事件后于下半周暂时企稳，资金扎准的中小盘品种也暂时止跌，领跌股的改观也有利于严重受打击的人气的逐步恢复。只是，如果缺乏银行股的持续冲锋保驾，在各权重板块多受前平台或颈线位压制，前周期品种有色煤炭又不断受到大宗商品反复扰动的局面下，指数的上行之旅恐仍然蹉跎。总体看，面临年底资金层面仍然偏紧，大盘在2000~2100点维持箱体震荡仍是大概率事件。

　　“热闹”的结构性行情

　　箱体震荡并不意味着没有行情。近期已然展开的一线二线超跌蓝筹的结构性行情将延续。只是由于场内资金有限，板块快速轮动的短炒模式会延续，所炒作品种也会呈现空间并不太大的波动反复。市场不乏局部热点，但操作难度却仍然不小。对于追高资金而言感觉颇为纠结，赚钱效应也因追高而大打折扣。因此，对于已经反复提示的基建、轨道交通前端涉及的建材、重装、配件、基建勘察、货运增量受益等细分板块个股，即使参与，也应择其中超跌、走势独立、底部明确但并未突破的个股予以关注。

　　洞悉机构出击的方向，关注其资金的去向仍然较为有效，但也同样需要耐心。无论近期券商自营盘扎堆的新黄浦、信达地产、二重重装，还是机构不断介入的格力电器或机构对倒明显的中国国旅，以及游资大单介入的孚日股份（见图1）、珠海港、柳钢股份等，由于大部分为基金持股密集的品种，故其资金完成控仓的过程相对较长，启动点也相对较晚。如短期底部密集放量的超跌股孚日股份，该股于11月29日有财通温岭营业部的千手单买入，但能否顺利突破4元平台的压制仍很关键。同样仍在堆量中的如柳钢股份。对于此类盘大且基金盘踞的品种，上升前的情绪酝酿得稍久无可厚非。

　　资金深度介入品种分化

　　前期，页岩气、美丽中国概念等有游资、qfii等深度介入，后市仍会呈现间断深化式炒作。如丰林集团（见图2），自11月中旬至今财通温岭、国泰君安总部等多个席位出现盘中对敲式操作，提前布局的迹象明显。三维丝、罗顿发展则是以持有持续上涨股票为主的财通绍兴营业部的反复操作。消息的不断出台为机构反复利用，并对股价产生正向刺激。只要资金仍在，那么即使个股出现前高位置震荡则仍属正常。

　　与此相反，12月5日的大盘迅猛拉升中，酒类股贵州茅台、洋河股份仍位列为数不多的下跌个股行列。酒类股利空后仍面临不利处境，即使近期不再下跌，也难有像样表现。以酒鬼酒为例，虽然全身而退的知名私募再次选择以关联席位连续3个交易日进场，但各路基金反向蜂涌而出的趋势并没有改变。该股随后将形成阶段性小区间震荡，将以基金出货为主。故当前形势下的短线搏杀，其高度和持续性恐无法与当初的重庆啤酒同日而语。对于普通投资者而言，还是看戏来得安全。